报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国对委内瑞拉采取强硬行动短期抬升市场避险情绪，贵金属市场整体偏强运行，内外盘铂钯金主力合约大幅反弹 [2] - 铂金在美联储宽松预期、供需结构性赤字格局延续、氢能经济中长期需求预期扩张的支撑下，铂价或维持较强韧性 [2] - 钯金在汽车催化剂领域过度集中化，新能源汽车持续普及使其需求端预期走弱，市场正由供不应求转向供应过剩，但降息预期带动的偏多情绪或给予价格一定支撑，当前偏低价格可能使其重新成为具备成本优势的选择 [2] - 短期美委局势抬升避险溢价，吸引避险资金流入贵金属市场，对价格形成潜在支撑；中长期供需格局分化或继续推动“铂强钯弱”行情演绎 [2] - 伦敦铂关注上方阻力位2400美元/盎司，下方支撑位1900美元/盎司；伦敦钯关注上方阻力位1800美元/盎司，下方支撑位1500美元/盎司 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 钯金主力合约收盘价为471.90元/克，环比上涨23.15元；铂金主力合约收盘价为616.80元/克，环比上涨35.00元 [2] - 铂金主力合约持仓量为10387.00手，环比减少277.00手；钯金主力合约持仓量为3179.00手，环比增加90.00手 [2] 现货市场 - 长江钯金现货平均价为605.53元/克，环比上涨31.88元；上金所铂金现货价（Pt9995）为419.00元/克，环比上涨6.00元 [2] - 钯金主力合约基差为 -52.90元/克，环比减少17.15元；铂金主力合约基差为 -11.27元/克，环比减少3.12元 [2] 供需情况 - 2025年预计钯金供应量总计220.40吨，环比减少0.80吨；铂金供应量总计293.00吨，环比减少5.00吨 [2] - 2025年预计钯金需求量总计287.00吨，环比减少27.00吨；铂金需求量总计261.60吨，环比增加25.60吨 [2] 宏观数据 - 美元指数为98.46，环比上涨0.21；10年美债实际收益率为1.94%，环比上涨0.01% [2] - VIX波动率指数为14.51，环比下降0.44 [2] 行业消息 - 委内瑞拉总统马杜罗在美国纽约南区联邦地区法院首次出庭，对美方“指控”表示“不认罪”，美国法官要求其3月17日再次出庭参加听证 [2] - 美国2025年12月ISM制造业指数从48.2小幅下降至47.9，连续10个月低于50，创下自2024年10月以来新低，新订单连续四个月收缩，出口订单疲弱，就业人数连续第11个月下降 [2] - 日本央行行长植田和男表示若经济及物价走势符合央行预期，将继续加息，称尽管美国加征关税对企业利润造成冲击，日本经济去年仍实现温和复苏 [2] - 前美联储主席耶伦警告“财政主导”情景正在酝酿，美国赤字今年预计达1.9万亿美元，债务占GDP比重将升至100%并持续攀升 [2] 重点关注 - 01 - 06 23:00关注美国ISM非制造业PMI [2] - 01 - 07 21:15关注美国ADP就业报告 [2] - 01 - 09 21:30关注美国12月非农就业报告 [2]