量化模型与因子总结 量化因子与构建方式 1. 因子名称：封板率[17] * 因子构建思路： 通过计算当日最高价涨停且收盘涨停的股票数量占最高价涨停股票总数的比例，来衡量市场涨停板的封板强度，反映市场追涨情绪和资金封板意愿[17]。 * 因子具体构建过程： 1. 筛选上市满3个月以上的股票[17]。 2. 在每个交易日，识别出盘中最高价达到涨停价的股票[17]。 3. 在这些最高价涨停的股票中，进一步识别出收盘价也涨停的股票[17]。 4. 计算封板率，公式为： $封板率 = \frac{最高价涨停且收盘涨停的股票数}{最高价涨停的股票数}$[17] 2. 因子名称：连板率[17] * 因子构建思路： 通过计算连续两日收盘涨停的股票数量占前一日收盘涨停股票总数的比例，来衡量市场涨停板的持续性，反映市场炒作热度和龙头股的接力情绪[17]。 * 因子具体构建过程： 1. 筛选上市满3个月以上的股票[17]。 2. 在每个交易日，识别出前一日（T-1日）收盘涨停的股票[17]。 3. 在这些昨日涨停的股票中，识别出当日（T日）收盘也涨停的股票[17]。 4. 计算连板率，公式为： $连板率 = \frac{连续两日收盘涨停的股票数}{昨日收盘涨停的股票数}$[17] 3. 因子名称：大宗交易折价率[26] * 因子构建思路： 通过计算大宗交易成交总额相对于当日这些股份市值的折价比例，来反映大额资金通过大宗交易渠道减持或调仓时的价格让步，可作为观察大资金态度的指标[26]。 * 因子具体构建过程： 1. 获取当日所有大宗交易的成交数据，包括每笔交易的成交金额和成交数量[26]。 2. 计算当日大宗交易的总成交金额[26]。 3. 计算大宗交易涉及股份以其当日收盘价计算的总市值[26]。 4. 计算折价率，公式为： $折价率 = \frac{大宗交易总成交金额}{当日成交份额的总市值} - 1$[26] 其中，当日成交份额的总市值 = Σ(每笔大宗交易成交股数 × 该股票当日收盘价)[26]。 4. 因子名称：股指期货年化贴水率[28] * 因子构建思路： 通过计算股指期货主力合约价格与现货指数价格之间的基差，并进行年化处理，来衡量市场对未来指数的预期、对冲成本以及市场情绪（如悲观预期导致深度贴水）[28]。 * 因子具体构建过程： 1. 选定标的指数（如上证50、沪深300等）及其对应的股指期货主力合约[28]。 2. 计算基差：基差 = 股指期货价格 - 现货指数价格[28]。 3. 计算年化贴水率，公式为： $年化贴水率 = \frac{基差}{指数价格} \times \frac{250}{合约剩余交易日数}$[28] 当结果为负时，表示贴水；为正时，表示升水[28]。公式中，250为一年中大约的交易天数，用于年化处理[28]。 因子的回测效果 > 注： 本报告为市场监测日报，主要展示各类因子的构建方法和当日（或近期）的取值，并未提供基于历史数据的长期回测绩效指标（如IC、IR、多空收益等）。因此，以下仅列出报告中提及的因子在特定日期的具体数值。 1. 封板率因子，2026年01月06日取值：83%[17] 2. 连板率因子，2026年01月06日取值：41%[17] 3. 大宗交易折价率因子，2026年01月05日取值：9.01%[26]；近半年以来平均值：6.66%[26] 4. 股指期货年化贴水率因子 * 上证50股指期货，2026年01月06日取值：年化升水率 0.51%[28]；近一年中位数：年化贴水率 0.85%[28] * 沪深300股指期货，2026年01月06日取值：年化贴水率 1.41%[28]；近一年中位数：年化贴水率 3.79%[28] * 中证500股指期货，2026年01月06日取值：年化贴水率 1.89%[28]；近一年中位数：年化贴水率 11.15%[28] * 中证1000股指期货，2026年01月06日取值：年化贴水率 6.93%[28]；近一年中位数：年化贴水率 13.61%[28]