报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨夜美联储官员表态鸽派，提振市场对于宽松货币政策的预期，金银价格短线走强 [1] - 贵金属在明年一月份很可能面临联储“按兵不动”所形成的压制而出现短期明显回调，但不意味着本轮金银上涨周期结束 [2] - 美国财政方面，特朗普政府在中期选举压力下有进一步宽财政动机，美联储也终将在鲍威尔卸任后步入新一轮更激进的降息周期 [2] - 当前金银价格短期已充分体现货币和财政政策预期，策略上建议维持观望，不建议新开多单或空单操作，注意冲高回落风险，沪金主力合约参考运行区间940 - 1024元/克，沪银主力合约参考运行区间15340 - 20000元/千克 [2] 根据相关目录总结 行情资讯 - 沪金涨0.81%，报1008.74元/克，沪银涨4.87%，报19820.00元/千克；COMEX金报4505.70美元/盎司，COMEX银报81.22美元/盎司；美国10年期国债收益率报4.18%，美元指数报98.59 [1] - 昨夜美联储官员表态鸽派，理事米兰认为2026年需降息超100个基点，此前费城联储主席保尔森认为若经济前景好，2026年晚些时候额外降息合适 [1] 策略观点 - 回顾2011年白银上涨行情，芝商所多次上调贵金属交易保证金致银价冲高回落 [2] - 建议在大幅波动背景下对贵金属维持观望，不建议新开多单或空单，注意冲高回落风险，给出沪金和沪银主力合约参考运行区间 [2] 金银重点数据汇总 - COMEX黄金收盘价上涨1.03%，成交量下跌19.29%，持仓量下跌2.08%，库存持平；LBMA黄金收盘价上涨0.76%；SHFE黄金收盘价上涨1.00%，成交量上涨61.30%，持仓量上涨1.83%，库存持平，沉淀资金流入2.85% [4] - COMEX白银收盘价上涨6.16%，持仓量上涨1.08%，库存下跌0.07%；LBMA白银收盘价上涨4.54%；SHFE白银收盘价上涨6.60%，成交量上涨168.34%，持仓量上涨6.92%，库存下跌13.16%，沉淀资金流入13.98% [4] - AuT+D成交量上涨0.55%，持仓量下跌4.66%；AgT+D成交量上涨33.34%，持仓量上涨1.77% [4] 金银内外价差统计 - 2026年1月6日，COMEX黄金连一与沪金近月、LBMA黄金价格与IAU9999存在价差；COMEX白银连一与沪银近月、LBMA白银价格与Ag(T+D)存在价差 [51]