报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对铁矿石、原油、螺纹钢等多种期货品种进行短评，分析各品种供需、成本等因素，给出价格走势预期及投资建议，如部分品种短期震荡偏强，部分建议短多参与或短期观望 [2][3][5] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石 - 12月29日 - 01月4日全球铁矿石发运总量 3213.7 万吨，环比减 463.4 万吨；澳洲巴西发运总量 2742.7 万吨，环比减 316.9 万吨；中国 47 港到港总量 2824.7 万吨，环比增 96.9 万吨；45 港到港总量 2756.4 万吨，环比增 155.0 万吨 [2] - 港口库存攀升，供应处高位，需求端钢厂利润修复后铁水产量回升，钢厂小幅补库 [2] - 供需格局偏宽松，短期市场预期供需边际改善，冬储补库信心略增，预计矿价延续震荡偏强运行 [2] 原油 - 截止 2026 年 1 月 2 日当周，美国商业原油库存减 280 万桶，汽油库存增 440 万桶，馏分油库存增 490 万桶 [3] - 美国对委内瑞拉制裁和禁运未解除，原油滞留港口影响作业和生产 [3] - 地缘冲突频发但供应过剩，建议短线交易 [3] 螺纹钢 - 1 月 6 日，国内钢材市场震荡趋弱，唐山迁安普方坯出厂含税稳报 2930 元/吨，2 家钢厂下调建筑钢材价格 20 - 50 元/吨，全国 31 个主要城市 20mm 三级抗震螺纹钢均价 3308 元/吨，较上一交易日跌 7 元/吨 [5] - 1 月部分钢厂复产，淡季钢材需求收缩，钢市供需压力加大，原料市场偏弱，成本端支撑不稳 [5] - 短期受宏观情绪提振，钢价震荡偏强运行 [5] 硅铁 - 五大钢种硅铁周需求 18481.1 吨，环比增 2.27%，供应端厂家观望，周产量环比微增 0.04 万吨至 9.89 万吨，周度需求供应比上行至 18.69%，环比增 0.34% [5] - 兰炭价格下调，但电价高企使硅铁成本处相对高位，用煤用电旺季碳元素估值有支撑，兰炭及电价难大跌 [5] - 淡季钢厂利润承压，钢材产量下滑压制炉料价格，上游供应压力缓解，终端需求淡季供需双弱，预计期价围绕成本估值震荡运行 [5] 生猪 - 1 月 6 日，“农产品批发价格 200 指数”为 129.28，“菜篮子”产品批发价格指数为 131.96，全国农产品批发市场猪肉平均价格 17.99 元/公斤，比前一日升 0.2%；鸡蛋 7.44 元/公斤，比前一日降 0.9% [6] - 全国猪价北强南弱，北方部分猪源供应减少支撑价格，南方供应充足需求一般，价格稳中弱势 [6] - 整体供应宽松难持续走高，但市场看涨情绪浓，建议短多参与，关注养殖端出栏量及能繁母猪去化程度 [6] 豆粕 - 1 月 6 日，国内豆粕现货市场价格普遍上调，天津市场 3110 元/吨涨 20 元/吨，山东市场 3080 元/吨涨 20 元/吨，江苏市场 3070 元/吨涨 20 元/吨，广东市场 3110 元/吨涨 40 元/吨 [6] - 当前市场交投情绪好，油厂及贸易商挺价意愿强 [6] - 短期豆粕成本支撑，震荡偏强运行，若后期进口大豆到港压力显现且需求无改善，价格将承压 [6] 棕榈油 - 2026 年 1 月 1 - 5 日，马来西亚棕榈油单产环比上月同期减 34.70%，出油率环比增 0.04%，产量环比减 34.48% [7] - 1 - 5 日出口增加产量大降，但数据影响有限，外商报价积极支撑盘面价格 [7] - 短期市场看涨情绪浓，建议短多参与，关注原油端对油脂的影响 [7] 铜 - 铜陵有色控股子公司米拉多铜矿二期工程预计延期，原计划 2026 年初投产，因厄瓜多尔政治局势影响采矿合同签署进度，投产时间不确定 [7] - 铜价上涨受地缘动荡推升风险溢价和矿端扰动持续影响，需求端受高价压制，但新能源与 AI 算力领域有中长期空间 [7][8] - 铜价冲高后警惕回调，预计短期震荡偏强 [8] PTA - 供应端英力士 110 万吨、逸盛宁波 220 万吨重启，逸盛新材料短暂降负，个别装置短停，PTA 负荷至 72.5%（ - 0.7%） [8] - PX 已反应节后预期，近期供应较宽松，远端预期好，PTA1 季度累库预期增强，部分聚酯大厂计划降负，自身驱动有限，中长期产能投放周期结束加工费预计改善 [8] - 多头兑现利润后，短期观望为佳 [8] 天然橡胶 - 泰国原料胶水价格 55 泰铢/公斤（0.29/0.55%），杯胶价格 51.5 泰铢/公斤（0.20/0.39%）；海南胶水制全乳和制浓乳胶价格均为 15000 元/吨（0/0%） [9] - 截至 2026 年 1 月 4 日，青岛天然橡胶样本一般贸易库存较上期增 1.69 万吨至 46.03 万吨，增幅 3.80%；青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存 54.83 万吨，环比增 2.35 万吨，增幅 4.48%，保税区库存 8.81 万吨，增幅 8.16% [9] - 国内产区停割，东南亚原料价格止跌回升，胶厂加工利润亏损，国内库存累库，一季度累库高度预期不一，需求端轮胎企业灵活控产，成品库存累库，原料采购逢低补货，商品氛围好，橡胶盘面资金积极进入，短期逢低做多为佳 [9] 甲醇 - 西北地区甲醇样本生产企业周度签单量 9.42 万吨，周增 1.57 万吨；江苏太仓甲醇市场价 2268 元/吨，上升 48 元/吨；国内甲醇周产能利用率 90.23%，环比 - 0.74%；中原大化 50 万吨/年甲醇装置预期本周检修结束；下游总产能利用率 74.26%，周降 0.52%；中国甲醇港口样本库存 147.74 万吨，周升 6.49 万吨；中国甲醇样本生产企业库存 42.26 万吨，周增 1.86 万吨 [10] - 国内甲醇开工高位，下游需求小幅下降，港口库存继续积累，江苏沿江主流库区提货良好，内地市场震荡整理，企业竞拍成交顺畅，港口市场基差偏强，商谈成交一般 [10] - 甲醇港口库存高位上升，进口量预期减量，现货市场好，预计短期偏强运行 [10] 聚丙烯 - 华东拉丝级聚丙烯主流价 6253 元/吨，环比持平；聚丙烯产能利用率 74.88%，较上日 - 1.05%；下游行业平均开工 52.766%，周降 0.48 个百分点；聚丙烯商业库存 73.42 万吨，周降 5.5 万吨；两油聚烯烃库存 66 万吨，较上日 - 1 万吨 [11] - 供应端生产企业积极检修调控产量，减弱供需矛盾，商业库存及两油聚烯烃库存下降，需求端淡季叠加年底资金回笼压力，下游采购谨慎，成本端原油价格走弱 [11] - 聚丙烯商业库存下降，需求弱，预计短期承压震荡偏强 [11] 纯碱 - 全国重质纯碱主流价 1232 元/吨，上升 2 元/吨；纯碱周度产量 69.71 万吨，环比 - 2.08%；纯碱厂家总库存 140.83 万吨，周降 2.1%；浮法玻璃开工率 73.03%，周度 - 0.86 个百分点；全国浮法玻璃均价 1076 元/吨，环比持平；全国浮法玻璃样本企业总库存 5686.6 万重箱，环比降 3% [12] - 浮法玻璃开工小幅下降，库存下降，华东市场变化不大，企业稳价出货，中下游拿货积极性一般，按需补库，国内纯碱市场走势一般，价格弱稳调整，供应高位徘徊，下游需求不温不火 [12] - 纯碱厂家库存高位持续下降，现货市场表现一般，预计短期震荡略偏强 [12]