投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 宝城期货豆类油脂早报（2026 年 1 月 7 日） 品种观点参考 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为弱势，跌幅 01%为震荡偏弱，涨幅 01%为震荡偏强，涨幅大于 1%为强势。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 品种：豆粕（M） 日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡 参考观点：震荡偏弱 核心逻辑：目前美豆出口疲软、巴西丰产压力仍存，市场聚焦下周一美农报告指引方向。国内豆粕库存 113.5 万吨，周比降 3.52%，节后贸易商与饲料厂补货带动成交放量。当前美豆走高与巴西升贴水小幅上移， 抵消了人民币升值带来的成本压力，进口成本支撑有所增强，但上方阻力仍存。在市场压力尚未缓解前， 豆类期价反弹空间受限，反弹持续性较差，短期面临反复，整体低位震荡格局不改。 专业研究·创造价值 1 / 3 请务必阅读文末免责条款 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货农产品板块 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月(以前 ...