报告行业投资评级 - 烧碱趋势强度为1，强弱程度分类为偏强，取值范围在【-2,2】区间整数，-2表示最看空，2表示最看多 [5] 报告的核心观点 - 烧碱短期受宏观情绪带动走势或偏强，但现货面临低价仓单冲击，厂家不减产难以明显反弹，需关注美国奥林自由港氯碱装置停产情况 [3] 各部分内容总结 基本面跟踪 - 2026年1月7日，03合约期货价格2194，山东最便宜可交割现货32碱价格690，山东现货32碱折盘面2156，基差 -38 [1] 现货消息 - 1月6日山东液碱市场价格弱势持稳，个别高价企业补跌，高浓度碱订单少，出口价低，市场价格下调 [2] 市场状况分析 - 元旦前后烧碱2601合约因01合约仓单多、多头接货压力大、交割因素导致资金平仓而大幅下跌，近月合约压力和现货降价使其余合约节后走弱 [3] - 01合约周一夜盘1940元/吨收盘价多头接货不亏钱，贴水现货覆盖仓储及交易成本，短期基于交割因素下跌有限，市场有短期反弹行情 [3] - 烧碱基本面是高产量、高库存格局，需求端氧化铝供应过剩、减产预期压制囤货，非铝下游季节性刚需下滑、出口承压，整体需求难支撑 [3] - 供应端冬季是氯碱企业检修淡季，高开工下烧碱供应压力大，企业春节前有降价去库压力 [3] - 烧碱继续交易近月交割压力空间不大，短期受宏观情绪带动走势或偏强，但现货受低价仓单冲击，厂家不减产难明显反弹，需关注美国奥林自由港氯碱装置停产情况 [3]