报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 成本端原油、丙烷价格偏强，市场化工配置分化，芳烃 - 烯烃对冲逻辑不断强化；供应端2605合约前无新投产，存量供需博弈加剧；需求端下游新单跟进转弱，采购谨慎，需求偏弱；年底整体基本面支撑有限，成本端PDH利润新低，但上游减产意愿不强，预计PP延续弱势，需重点关注PDH装置边际变化 [2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - LLDPE期货PP2605昨日收盘价6423，日涨跌1.47%，昨日成交476543，持仓变动13147 [1] - 05合约基差昨日为 - 203，前日为 - 160；05 - 09合约价差昨日为 - 36，前日为 - 25 [1] - 华北、华东、华南重要现货昨日价格分别为6190元/吨、6220元/吨、6300元/吨，前日价格分别为6180元/吨、6170元/吨、6260元/吨 [1] 现货消息 - 盘面偏强，部分套盘资源无法解套，现货端销售压力温和，贸易商整体挺价意愿偏强，部分货源紧俏牌号报价小幅走高；年底需求难持续给出弹性，买盘持续性存疑，仓单维持高位；PP美金市场价格持稳，海外供应商对华报盘热情不高，下游延续刚需采购，交投难有改善 [1] 市场状况分析 - 成本端原油、丙烷价格偏强，市场化工配置分化，芳烃 - 烯烃对冲逻辑不断强化；供应端2605合约前无新投产，存量供需博弈加剧；需求端下游新单跟进转弱，采购谨慎，需求偏弱；年底整体基本面支撑有限，成本端PDH利润新低，上游减产意愿不强，预计PP延续弱势，需重点关注PDH装置边际变化 [2] 趋势强度 - PP趋势强度为0 [2]