报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕M2605预计在2740至2800区间震荡，美豆受南美丰产预期和技术整理影响震荡回落，国内豆粕受美豆和需求改善交互影响，消息面多空交织短期或维持震荡 [9] - 豆一A2605预计在4220至4320区间震荡，美豆情况同上，国内大豆受年底需求回升、技术性买盘、国产大豆收储和现货价格上涨等因素带动震荡回升，受中美贸易协议和进口巴西大豆影响 [11] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 未明确提及相关内容 近期要闻 - 中美关税谈判初步协议短期利多美豆，但采购数量和美国大豆天气有变数，美盘短期在千点关口上方震荡，等待后续指引 [13] - 国内12月进口大豆到港量回落，油厂大豆库存维持高位，南美大豆种植和生长天气正常，豆粕短期回归区间震荡 [13] - 国内生猪养殖利润减少使生猪补栏预期不高，12月豆粕需求低位回升支撑价格，美豆带动和需求回升交叉影响使其回归区间震荡 [13] - 国内油厂豆粕库存维持高位，美国大豆产区天气有炒作可能和中美贸易协议影响，豆粕短期维持区间震荡，等待美国大豆产量明确和中美贸易谈判后续指引 [13] 多空关注 豆粕 - 利多因素为中美贸易谈判初步协议短期利多美豆，国内油厂豆粕库存无压力，美国和南美大豆产区天气有变数 [14] - 利空因素为12月国内进口大豆到港总量维持高位，巴西大豆开始种植且天气正常情况下南美大豆维持丰产预期 [15] 大豆 - 利多因素为进口大豆成本支撑国内大豆盘面底部，国产大豆需求回升预期支撑价格 [16] - 利空因素为巴西大豆丰产，中国增加采购巴西大豆，新季国产大豆增产压制豆类价格预期 [16] 基本面数据 - 成交数据：展示了12月25日至1月6日豆粕和菜粕成交均价、成交量及豆菜粕成交均价价差 [17] - 价格汇总：呈现了12月26日至1月6日大豆期货主力、豆粕期货及豆类现货价格 [19] - 仓单统计：给出了12月24日至1月6日豆一、豆二、豆粕仓单数量及较上日变化 [21] - 供需平衡表：包含全球大豆和国内大豆供需平衡表，涉及收获面积、期初库存、产量等多项数据 [33][34] 持仓数据 未明确提及相关内容 豆粕和大豆观点及策略 豆粕 - 观点为基本面中性，基差偏多，库存偏空，盘面偏多，主力持仓偏空，预期短期维持震荡 [9] - 策略为关注2740至2800区间震荡 [9] 大豆 - 观点为基本面中性，基差中性，库存偏空，盘面偏多，主力持仓偏多，预期国产大豆收储和性价比优势支撑底部，但进口大豆到港量和国产大豆增产压制盘面 [11] - 策略为关注4220至4320区间震荡 [11] 其他数据 - 展示了2023/24年度阿根廷、2024年度美国、2024/25年度和2025/26年度巴西及阿根廷大豆播种、生长、收割进程 [35][36][40] - 呈现了USDA近半年月度供需报告，包含种植面积、单产、产量等数据 [45] - 指出美豆周度出口检验环比和同比回落，12月进口大豆到港量小幅增多且同比整体增长 [46][48] - 提及油厂大豆库存高位回落、入榨量高位回落、未执行合同高位回落，豆粕库存维持高位，11月豆粕产量同比增加，备货需求预期良好 [49][51][53] - 表明巴西豆进口成本跟随美豆震荡回落，盘面利润小幅波动 [55] - 说明生猪存栏升势、母猪存栏同比持平环比小幅回落，生猪价格近期小幅波动、仔猪价格维持弱势，国内大猪比例回升、生猪二次育肥成本小幅波动，生猪养殖利润小幅波动 [57][59][61][63]