报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油、燃料油、沥青、聚酯、橡胶、甲醇、聚烯烃、聚氯乙烯等能化品种均被评为震荡 [1][2][4] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 周二油价重心回落，WTI 2 月合约收于 57.13 美元/桶，跌幅 2.04%；布伦特 3 月合约收于 60.70 美元/桶，跌幅 1.72%；SC2602 收于 426.1 元/桶，跌幅 0.28% [1] - API 数据显示上周美国 API 原油库存减少 276.6 万桶，之前一周增加 174.7 万桶；API 库欣原油库存增加 66.5 万桶，前值增加 84.5 桶；成品油汽油库存增加 441 万桶，前值增加 624.8 万桶；馏分油库存增加 492.6 万桶，前值增加 97.7 万桶 [1] - 美国与委内瑞拉商讨委油出口至美国，委油供应及物流或重构，总量有增加预期，美国抑制通胀目标下油价整体偏弱 [1] - 周二上期所燃料油主力合约 FU2603 收涨 0.73%，报 2479 元/吨；低硫燃料油主力合约 LU2603 收涨 0.27%，报 2925 元/吨 [2] - 新加坡预计未来几周低硫燃料油套利船货及调油组分到货增加，1 月新加坡燃料油整体供应过剩 [2] - 周二上期所沥青主力合约 BU2602 收跌 0.35%，报 3144 元/吨；近期稀释沥青港口到货量稳定，1 - 2 月船货少，库存支撑到 3 月底，未来原料供应有不确定性 [2][4] - TA605 昨日收盘 5150 元/吨，收涨 2.06%；EG2605 昨日收盘 3838 元/吨，收涨 2.84%；PX 期货主力合约 603 收盘 7336 元/吨，收涨 1.75% [4] - 江浙涤丝产销个体分化，平均产销估算 5 成左右；1 - 2 月聚酯开工负荷有下滑可能，下游负反馈与远月改善博弈为市场矛盾关注点 [4] - 周二沪胶主力 RU2605 上涨 260 元/吨至 16050 元/吨，NR 主力上涨 205 元/吨至 13010 元/吨，丁二烯橡胶 BR 主力上涨 185 元/吨至 11830 元/吨 [4] - 1 月 2 日当周青岛地区天然橡胶一般贸易库库存 45.12 万吨，较上期增加 1.73 万吨，增幅 3.99%；保税区区内库存 9.31 万吨，较上期增加 0.76 万吨，增幅 8.89%；合计库存 54.43 万吨，较上期增加 2.49 万吨 [6] - 周二太仓现货价格 2268 元/吨，内蒙古北线价格 1850 元/吨，CFR 中国价格 256 - 260 美元/吨，CFR 东南亚价格 318 - 323 美元/吨 [6] - 1 月国内甲醇产量有小幅增加预期，进口量将从高位回落；宁波富德装置预计检修至 1 月中旬，山东联泓新建装置生产正常，预计烯烃总需求有一定支撑 [6] - 周二华东拉丝主流 6180 - 6380 元/吨，油制 PP 毛利 - 605.59 元/吨，煤制 PP 生产毛利 - 448.33 元/吨，甲醇制 PP 生产毛利 - 1208 元/吨，丙烷脱氢制 PP 生产毛利 - 1570.01 元/吨，外采丙烯制 PP 生产毛利 - 374.67 元/吨 [6] - 1 月上游部分聚烯烃装置有临时检修和停产动作，无新产能投放计划，预计供应有小幅减量；1 月上旬需求有一定恢复，下旬下游工厂将陆续停工 [8] - 周二华东 PVC 市场价格上调，电石法 5 型料 4570 - 4680 元/吨，乙烯料主流参考 4580 - 4700 元/吨；华北 PVC 市场价格上调，电石法 5 型料主流参考 4420 - 4500 元/吨，乙烯料主流参考 4680 - 4780 元/吨；华南 PVC 市场价格上调，电石法 5 型料主流参考 4590 - 4690 元/吨，乙烯料主流报价 4700 - 4750 元/吨 [8] 日度数据监测 - 展示原油、液化石油气、沥青等能化品种 2026 年 1 月 7 日的基差相关数据，包括现货市场、价格、基差、基差率、价格涨跌幅、基差变动、基差率历史分位数等 [9] 市场消息 - PVM 石油公司塔马斯·瓦尔加表示现在评估马杜罗被捕对石油供需平衡的影响为时过早，2026 年石油供应将充足；12 月调查显示受访者预计 2026 年油价因供应增加和需求疲软面临下行压力 [12] - API 数据显示上周美国 API 原油库存减少 276.6 万桶，之前一周增加 174.7 万桶；API 库欣原油库存增加 66.5 万桶，前值增加 84.5 桶；成品油汽油库存增加 441 万桶，前值增加 624.8 万桶；馏分油库存增加 492.6 万桶，前值增加 97.7 万桶 [12] 图表分析 - 展示原油、燃料油、低硫燃料油等主力合约收盘价的历史走势图表 [14][15][16] - 展示原油、燃料油、低硫燃料油等主力合约基差的历史走势图表 [31][35][36] - 展示燃料油、沥青、PTA 等跨期合约价差的历史走势图表 [42][44][47] - 展示原油内外盘价差、原油 B - W 价差、燃料油高低硫价差等跨品种价差的历史走势图表 [58][60][63] - 展示 LLDPE、PP、PTA 等生产利润或加工费的历史走势图表 [66][68][69] 光期能化研究团队成员介绍 - 光大期货研究所副所长钟美燕，有十余年期货衍生品市场研究经验，获多项分析师奖项 [71] - 能源化工研究总监杜冰沁，扎根国内外能源行业研究，获多项分析师奖项 [72] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳，从事相关期货品种研究，获多项分析师奖项 [73] - 甲醇/丙烯/纯苯 PE/PP/PVC 分析师彭海波，有多年能化期现贸易工作背景，获相关奖项 [74]