报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 玻璃基本面疲弱，供给低位、下游深加工厂订单惨淡、厂库回升，短期预计震荡偏弱运行为主 [2][5] 根据相关目录分别总结 每日观点 - 玻璃生产利润修复乏力、冷修增多致供给收缩，地产拖累下游订单偏弱且库存处历史高位，偏空 [2] - 基差方面，浮法玻璃河北沙河大板现货904元/吨，FG2605收盘价1092元/吨，基差 -188元，期货升水现货，偏空 [2] - 全国浮法玻璃企业库存5686.60万重量箱，较前一周减少3.00%，库存在5年均值上方运行，偏空 [2] - 价格在20日线上方运行但20日线向下，中性 [2] - 主力持仓净空且空减，偏空 [2] 影响因素总结 - 利多因素为玻璃生产利润低位，行业存在进一步冷修预期 [4] - 利空因素为地产终端需求疲弱，玻璃深加工企业订单数量处历史同期低位；深加工行业资金回款不乐观，贸易商和加工厂心态谨慎，以消化原片库存为主 [4] 玻璃期货行情 - 主力合约收盘价前值1081元/吨，现值1092元/吨，涨跌幅1.02%；沙河安全大板现货价前值和现值均为904元/吨，涨跌幅0.00%；主力基差前值 -177元/吨，现值 -188元/吨，涨跌幅6.21% [6] 玻璃现货行情 - 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价904元/吨，较前一日持平 [12] 基本面——成本端 - 关注玻璃生产利润 [13][16] 基本面——供给 - 全国浮法玻璃生产线开工218条，开工率73.89%，产线开工数处于同期历史低位 [22] - 全国浮法玻璃日熔量15.45万吨，产能处于历史同期低位 [24] 基本面——需求 - 2025年11月，浮法玻璃表观消费量为469.44万吨 [28] 基本面——库存 - 全国浮法玻璃企业库存5686.60万重量箱，较前一周减少3.00%，库存在5年均值上方运行 [44] 基本面——供需平衡表 - 展示了2017 - 2024E浮法玻璃年度供需平衡情况，包含产量、表观供应、消费量、产量增速、消费增速、净进口占比等数据 [45]