报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2026年1月6日原木期货震荡运行，主力LG2603收于774元/立方米，环比上涨1.5元/立方米；主要基准交割品现货价格无变化，最新一轮外盘报价下调2美元；上周库存开始累库，需求延续小幅下滑 [1][3] - 2025年12月29日 - 2026年1月5日，中国13港新西兰针叶原木预计到船数量和到港总量周环比大幅增加 [3] - 01合约延续深贴水交割，买方接货意愿差；当前原木盘面波动小，库存压力较小，但需求弱势，上调空间受限，预计盘面以区间震荡为主 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货和现货价格 - 1月6日，原木2601、2603期货价格分别为767.5、774元/立方米，较前一日分别上涨14、1.5元，涨跌幅为1.86%、0.19%；原木2605、2607期货价格无变化 [1] - 主力合约基差为 -34，较前一日下跌1.5 [1] - 各港口不同规格辐射松、云杉现货价格1月6日较前一日均无变化 [1] - 外盘报价中，辐射松4米中A CFR价1月9日为110美元/JAS立方米，较1月2日下调2美元，跌幅1.79%；云杉11.8米CFR价无变化 [1] 成本：进口成本测算 - 1月6日人民币兑美元汇率无变化，进口理论成本为755.77元，较1月2日下跌13.31元，跌幅2% [1] 供给：月度 - 11月30日港货运量为191.4万/立方米，较10月31日增加2.2万/立方米，涨幅1.16% [1] - 新西兰到中日韩离港船数11月为52.0，较10月增加3.0，涨幅6.12% [1] 库存：主要港口库存 - 截至1月2日，中国针叶原木总库存为267万方，较12月26日增加13万方，涨幅5.12%；山东库存为195.00万方，较12月26日增加9.8万方，涨幅5.29%；江苏库存为50.88万方 [1][3] 需求 - 截至1月2日，中国原木日均出库量为5.65万立方米，较12月26日减少0.18万立方米，跌幅3%；山东日均出库量为2.89万立方米，较12月26日增加0.10万立方米，涨幅4%；江苏日均出库量为2.17万立方米，较12月26日减少0.27万立方米，跌幅11% [3] 到船情况 - 2025年12月29日 - 2026年1月5日，中国13港新西兰针叶原木预计到船15条，较上周增加6条，周环比增加67%；到港总量51.05万方，较上周增加20.45万方，周环比增加66.8% [3]