报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 镍品种基本面库存较高、供应过剩，但印尼利多政策频出且镍底部震荡久，易受资金关注，预计保持强势；不锈钢短期有望延续震荡偏强走势，中长线需防范高位回调风险 [1][3][5] 根据相关目录分别进行总结 镍品种市场分析 - 2026 年 1 月 6 日沪镍主力合约 2601 开于 134100 元/吨，收于 139800 元/吨，较前一交易日涨 4.13%，成交量 738334（+371441）手，持仓量 131481（-3248）手 [1] - 期货方面，沪镍主力合约强势单边上涨，突破震荡区间，成交量放大，做多情绪高涨；隔夜 LME 镍涨 3.16%，报 17290 美元/吨，内外盘联动增强，供应收缩预期是价格上涨核心动力 [1] - 镍矿方面，市场整体镍矿资源有限，价格持稳；菲律宾 Benguet 矿山 1.25 镍矿招标未成交，矿山看涨；印尼 2026 年 1 月（一期）内贸基准价涨 0.05 - 0.08 美元/湿吨，主流升水 +25，区间 +25 - 26 [1] - 现货方面，金川集团上海市场销售价 147700 元/吨，较上一交易日涨 5500 元/吨，交投一般，各品牌精炼镍现货升贴水多持稳；前一交易日沪镍仓单量为 39388（964）吨，LME 镍库存为 255546（192）吨 [2] 镍品种策略 - 单边以区间操作为主，跨期、跨品种、期现、期权无操作建议 [3] 不锈钢品种市场分析 - 2026 年 1 月 6 日，不锈钢主力合约 2602 开于 12720 元/吨，收于 13395 元/吨，成交量 137101（+51971）手，持仓量 63161（-4171）手 [3] - 期货方面，不锈钢主力合约震荡偏强上涨，在沪镍带动下突破前期震荡区间上沿，涨幅温和，资金入场明显，呈成本驱动型上涨特征，走势稳健，量价配合良好，做多情绪升温 [3] - 现货方面，期货盘面走强带动市场信心增强，成交较好，现货报价走高；无锡和佛山市场不锈钢价格均为 13300（+50）元/吨，304/2B 升贴水为 50 至 250 元/吨；昨日高镍生铁出厂含税均价变化 7.50 元/镍点至 935.0 元/镍点 [4] 不锈钢品种策略 - 短期不锈钢有望延续震荡偏强走势，可逢低加仓；中长线防范高位回调风险，关注矿端消息面和下游备库情况；单边中性，跨期、跨品种、期现、期权无操作建议 [5]