报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应端，丙烯产量整体延续高位，上游开工稳定回升，1月部分PDH装置存检修预期，供应压力或阶段性缓解 [3] - 需求端，下游逢低入市、刚需采购，现货交投好转，PP端需求预期回升，但丁辛醇开工预期持稳，PO开工小幅下滑，后期丙烯走高或挤压下游盈利，需求端支撑回升幅度有限 [3] - 成本端，国际油价受地缘局势升温影响小幅反弹，丙烷端1月CP官价上涨超预期，成本端支撑增强，但供需基本面改善有限，反弹空间仍有限 [3] - 策略上，单边观望，供需短期小幅改善但支撑仍有限，盘面偏强震荡，等待边际装置检修；跨期和跨品种无操作建议 [3] 各目录总结 丙烯基差结构 - 涉及丙烯主力合约收盘价、华东基差、山东基差、PL01 - 03合约价差、PL03 - 05合约价差、丙烯市场价华东、山东、华南等内容 [4][5] 丙烯生产利润与开工率 - 涵盖丙烯中国CFR - 石脑油日本CFR、产能利用率、PDH制生产毛利、PDH产能利用率、MTO生产毛利、甲醇制烯烃产能利用率、石脑油裂解生产毛利、原油主营炼厂产能利用率、韩国FOB - 中国CFR、丙烯进口利润等内容 [4][5] 丙烯下游利润与开工率 - 包含PP粉、环氧丙烷、正丁醇、辛醇、丙烯酸、丙烯腈、酚酮的生产利润与开工率或产能利用率 [4][5] 丙烯库存 - 涉及丙烯厂内库存和PP粉厂内库存 [4][5]