报告行业投资评级 - 单边：PX/PTA/PF/PR中性，中期回撤后逢低做多套保 [4] - 跨品种：无 [5] - 跨期：无 [6] 报告的核心观点 - 宏观氛围较好，需关注成本端变动，中东地缘局势支撑油价反弹，PTA市场关注资金动向及下游聚酯负荷变动 [1] - 短期PX效益提升使供应增加，内外盘套利带来进口增多，PTA工厂高位出售PX，资金减仓回撤；中期PX二季度检修多，远端预期好，聚酯开工未明显下滑支撑PXN，但调油无起色，供应增加和聚酯需求下滑风险显现 [1][4] - TA近端检修多，聚酯负荷下降但减产可控，12月去库，1月累库压力尚可，关注加工费修复下装置重启情况；中长期产能投放周期结束，加工费预计改善 [2][4] - PF负荷高位，工厂库存低位，需求端转弱使加工费承压，下游按需采购 [3][4] - PR瓶片重启和检修计划并存，短期加工费区间波动，价格上涨使下游观望 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 价格与基差 - 涉及TA主力合约&基差&跨期价差走势、PX主力合约走势&基差&跨期价差、PTA华东现货基差、短纤1.56D*38mm半光本白基差等图表 [10][13][15] 上游利润与价差 - 包含PX加工费PXN、PTA现货加工费、韩国二甲苯异构化利润、韩国STDP选择性歧化利润等图表 [20][24] 国际价差与进出口利润 - 有甲苯美亚价差、甲苯韩国FOB - 日本石脑油CFR、PTA出口利润等图表 [26][28] 上游PX和PTA开工 - 展示中国PTA负荷、韩国PTA负荷、台湾PTA负荷、中国PX负荷、亚洲PX负荷等图表 [29][32][34] 社会库存与仓单 - 涉及PTA周度社会库存、PX月度社会库存、PTA总仓单 + 预报量、PTA仓库仓单库存、PX仓单库存、PF仓单库存等图表 [39][41][42] 下游聚酯负荷 - 包含长丝产销、短纤产销、聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷、聚酯瓶片负荷、长丝DTY/FDY/POY工厂库存天数、江浙织机/加弹/印染开机率、长丝FDY/POY利润等图表 [49][51][59] PF详细数据 - 有涤纶短纤负荷、涤纶短纤工厂权益库存天数、1.4D实物/权益库存、再生棉型短纤负荷、原再生价差、纯涤纱开机率/生产利润、涤棉纱开机率/加工费等图表 [76][80][90] PR基本面详细数据 - 涉及聚酯瓶片负荷、瓶片工厂瓶片库存天数、瓶片现货/出口加工费、瓶片出口利润、华东水瓶片 - 再生3A级白瓶片、瓶片次月月差、瓶片次次月月差等图表 [93][98][100]