报告行业投资评级 - 苹果和红枣策略均为中性 [4][8] 报告的核心观点 - 苹果方面，产区交易速度较缓，客商按需采购，果农出售意愿不足，一月春节备货或带动走货好转，但销区低价替代水果上市压缩苹果空间，需持续跟踪销区情况，今年优果率偏低，冷库果硬度不足使交割果数量偏少等因素影响期价 [3] - 红枣方面，产区收购工作结束，较往年减产但供应充足，货权转移至加工商，关注重心转至中下游，进入腊月消费旺季需关注市场实际需求和走货速度，中长期需关注春节旺季消费释放情况 [7] 根据相关目录分别进行总结 苹果市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘苹果2605合约9614元/吨，较前一日变动+67元/吨，幅度+0.70% [1] - 现货方面，山东栖霞80 一二级晚富士价格4.10元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP05 - 1414，较前一日变动 - 67；陕西洛川70 以上半商品晚富士价格4.20元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP05 - 1214，较前一日变动 - 67 [1] 苹果近期市场资讯 - 产区库内晚富士成交氛围略有好转，客商陆续包装自存货源发货，性价比较高的果农货难寻 [2] - 陕西果农货成交以少量两极货源为主，仍以客商发自存货源为主；甘肃产区客商按需调果农货源，包装发货较为稳定，走货尚可；山东产区成交较为零星，礼盒开始零星包装，少量75货源、三级货源出库为主，交易不多 [2] - 栖霞80一二级片红果农意向成交价3.7 - 4.5元/斤，65、70出库价格1.8 - 2.2元/斤附近；陕西洛川产区果农统货出库价格3.5 - 4.0元/斤，半商品出库价格4.0 - 4.3元/斤；甘肃产区静宁果农半商品5 - 6元/斤，果农一般通货出库价格3.7 - 5元/斤不等 [2] - 产地少量开始备货，整体成交仍不显快，客商按需包装自存货源发货为主，调果农货源积极性一般，目前苹果终端消费偏缓，预计短期成交维持平淡，主流价格以稳为主，等待春节备货开启 [2] 苹果市场分析 - 昨日苹果期价窄幅震荡，产区整体交易速度较缓，客商按需采购，果农持有货源较多但出售意愿不足，一般及差果价格出现松动 [3] - 一月春节备货启动或带动走货好转，但销区低价替代水果上市压缩苹果空间，需持续跟踪销区情况 [3] - 今年优果率偏低，冷库果硬度不足使交割果数量偏少，01合约移仓至05也是导致期价上涨的一方面原因 [3] - 上月晚富士库外货源销售接近尾声，交易以冷库货源为主，年内商品率较往年偏低，好货价格坚挺，差货价格出现松动，价格两级分化，但冷库走货不快，去库速度低于往年同期 [3] - 山东产区冷库发货规模有所扩大，出库货源多为品质欠佳的品类，大果及高价优质货源成交平淡；陕西产区冷库交易重心集中在低价货源上；甘肃产区整体出货态势良好 [3] - 本月去库节奏或将影响市场供需，需关注出库节奏和库存结构，替代类水果的供应也将对苹果销售产生影响 [3] 红枣市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘红枣2605合约8975元/吨，较前一日变动+20元/吨，幅度+0.22% [5] - 现货方面，河北一级灰枣现货价格8.20元/公斤，较前一日变动+0.00元/公斤，现货基差CJ05 - 775，较前一日变动 - 20 [5] 红枣近期市场资讯 - 新疆产区灰枣收购告一段落，阿克苏地区通货主流价格参考5.00 - 5.30元/公斤，阿拉尔地区通货主流价格参考5.20 - 5.80元/公斤，喀什团场成交价格参考6.20 - 6.40元/公斤，麦盖提地区价格参考6.00 - 6.30元/公斤，产区原料收购以质论价，维持优质优价原则 [6] - 1月5日，河北崔尔庄市场停车区到货5车，到货等外、成品均有，本地加工厂自有货加工出货为主，持货商积极出货，下游客商按需采购 [6] - 广东如意坊市场到货车7车，以新疆来货为主，部分到货价格较低，市场购销氛围一般，下游客商按需拿货，销区价格较节前价格出现下滑 [6] 红枣市场分析 - 红枣期价昨日震荡收涨，目前红枣产区收购工作已结束，较往年减产，但供应充足，原料收购坚持以质论价、优质优价的原则，货权已转移至加工商，关注重心也随之转移至中下游 [7] - 各下游市场到货尚可，按需采购，价格稳定，进入腊月消费旺季，着重关注市场的实际需求和走货速度 [7] - 当前红枣收购进入尾声，新疆主产区灰枣收购工作基本完成，订园进程也逐步收尾，收购的货源正逐步从枣农、产地合作社向加工企业、贸易商转移 [7] - 上月销区现货市场货源充足，但购销氛围不温不火，下游坚持以需购货，成交清淡，一般品质货源市场接受度较差 [7] - 36家样本点库存累库，新旧两季叠加，库存压力较大，供需矛盾未有实质性的缓解 [7] - 中长期需关注春节旺季消费释放情况，若需求改善价格或小幅回升，反之可能延续趋弱态势，市场波动性风险仍需警惕 [7]