报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白糖方面全球糖供过于求，但市场担忧广西糖产量同比下滑，国内糖现货价格回暖，郑糖空单考虑离场观望[3] - 纸浆供应压力缓解，仓单成本抬升或带动盘面底部抬升，但全球漂针浆不紧张，国内纸厂利润低迷，短期价格在高位区间运行[3] - 双胶纸现货持稳，盘面受基差和纸浆成本驱动影响，上行空间预计受限[4] - 棉花远端利多预期延续，短期期价或继续偏强震荡，05合约多单谨慎持有[6] - 苹果05合约面临供应下滑与消费淡季博弈，短期或在区间内偏强波动[7] - 红枣减产预期或在远月体现，交易上建议2605合约9000点以下空单逢低离场[8][9] 各部分总结 第一部分板块策略推荐 - 苹果2605多单谨慎持有，因新季产量、优果率、峰值同比下滑支撑仍在，但消费增量驱动不足，支撑区间8800 - 8900，压力区间10000 - 10200 [17] - 红枣2605短线逢低买入，减产预期或在远月体现，支撑区间8900 - 9000，压力区间9500 - 9800 [17] - 白糖2605轻仓短多，国际糖供应充足，我国蔗糖开榨，市场担忧产量与产糖率下滑，支撑区间5000 - 5030，压力区间5300 - 5330 [17] - 纸浆2605区间偏多，盘面涨至现货主要交割品价格以上，潜在交割压力增加，但向下有支撑，支撑区间5300 - 5400，压力区间5600 - 5800 [17] - 双胶纸2605暂时观望，原料波动影响价格，现货持稳，盘面或区间运行，支撑区间3900 - 4000，压力区间4200 - 4300 [17] - 棉花2605多单谨慎持有，外盘低位运行，国内远端利多预期强，期价维持重心上移预期，支撑区间13500 - 13600，压力区间15400 - 15500 [17] 第二部分市场消息变化 苹果市场情况 - 2025年11月鲜苹果出口量约12.16万吨，环比增加51.28%，同比增加12.42%；截至2025年12月25日，全国主产区苹果冷库库存量为702.1万吨，环比降10.6万吨，同比降85.78万吨 [18] - 山东产区库存苹果晚熟纸袋富士主流价格稳定，春节备货开始，出货稍有提高；陕西产区主流价格稳定，贸易商包装自有货源发市场，冷库客商成交增加 [18][19] 红枣市场情况 - 元旦节前一周36家样本点物理库存在15898吨，环比减少1.30%，同比增加37.17%，新疆产区收购步入尾声，市场到货量增加，销区整体走货平稳 [21] 白糖市场情况 - 截至2025年12月31日，印度糖厂压榨甘蔗1.33921亿吨，同比增加24%，产糖1183万吨，平均产糖率升至8.83%；2025/26榨季截至12月27日，泰国累计甘蔗入榨量降16.71%，产糖量降15.83% [24] - 2025/26榨季广东19家糖厂已全部开榨，截至12月底累计产糖8.66万吨，去年同期11.63万吨；出糖率8.72%，去年同期9.397%；印度2026年1月食糖内销配额为220万吨，较2025年1月减少5万吨 [24] 纸浆市场 - 截至12月31日，纸浆价格稳定，加拿大NBSK估价为690 - 700美元/吨，北欧船货价格为680 - 690美元/吨；阔叶浆价格上调，供应收紧 [27] 双胶纸市场 - 双胶纸库存天数较上周四上升0.76%，增幅环比收窄0.93个百分点，开工负荷率在55.24%，环比上升1.02个百分点 [28] 棉花市场 - 截至1月3日当周，埃及棉花累计签约出口量同比大幅增加；截至12月31日，巴基斯坦新年度籽棉累计上市量折皮棉约84.2万吨，同比减少0.4% [29] 第三部分行情回顾 期货行情回顾 - 苹果2605收盘价9614，日涨67，涨幅0.70%；红枣2605收盘价8975，日涨20，涨幅0.22%；白糖2605收盘价5259，日涨2，涨幅0.04%；纸浆2605收盘价5612，日涨82，涨幅1.48%；棉花2605收盘价14855，日涨200，涨幅1.36% [30] 现货行情回顾 - 苹果现货价4.45元/斤，环比不变，同比涨0.45元/斤；红枣现货价9.40元/公斤，环比降0.10元/公斤，同比降5.30元/公斤；白糖现货价5340元/吨，环比涨10元/吨，同比降720元/吨；纸浆（山东银星）现货价5580元，环比不变，同比降950元；双胶纸（太阳天阳 - 天津）现货价4450元，环比不变，同比降500元；棉花现货价15711元/吨，环比涨96元/吨，同比涨1037元/吨 [36] 第四部分基差情况 未提及具体总结内容，仅提及相关图表 第五部分月间价差情况 - 苹果5 - 10价差当前值1026，环比降30，同比增1313，震荡偏强，推荐逢低做多 [53] - 红枣9 - 1价差当前值25，环比降45，同比降600，区间震荡，建议观望 [53] - 白糖1 - 5价差当前值26，环比增5，同比降44，震荡波动，建议观望 [53] - 棉花5 - 9价差当前值 - 185，环比增5，同比降15，震荡偏弱，推荐逢高做空 [53] 第六部分期货持仓情况 未提及具体总结内容，仅提及相关图表 第七部分期货仓单情况 - 苹果仓单量0，环比和同比无变化；红枣仓单量2105，环比增3，同比降416；白糖仓单量6005，环比无变化，同比降7024；纸浆仓单量131054，环比增15478，同比降207984；棉花仓单量6824，环比增706，同比增2818 [82] 第八部分期权相关数据 未提及具体总结内容，仅提及相关图表