报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上期所燃料油期货主力合约日盘收涨0.73%，报2479元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨0.27%，报2925元/吨 [1] - 元旦假期委内瑞拉局势升级，但对原油市场直接影响有限，油价维持震荡态势，对FU、LU驱动不足 [1] - 燃料油市场多空因素交织，整体驱动有限，高硫燃料油裂解价差与贴水下跌后，炼厂端需求边际改善，中国高硫燃料油进口量近期有所回升 [1] - 高硫燃料油潜在上行风险来自地缘政治层面，委内瑞拉局势升级若委油断供问题持续，可能使国内地炼增加燃料油采购需求，中东地区若伊朗供应受地缘局势扰动，对高硫燃料油市场影响更直接 [1] - 低硫燃料油方面，科威特与尼日利亚地区供应因装置检修状态变动存在回升预期，但汽柴油溢价会通过RFCC装置对低硫油组分进行分流，市场压力暂有限 [1] - 高硫短期中性，中性偏空；低硫短期中性，中性偏空；跨品种无；跨期建议逢低多FU2603/2605价差（正套）；期现无；期权无 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 上期所燃料油期货主力合约和INE低硫燃料油期货主力合约日盘价格及涨幅情况 [1] - 元旦假期委内瑞拉局势升级对原油市场及燃料油期货影响 [1] - 燃料油市场多空因素交织，高硫燃料油需求及潜在风险情况 [1] - 低硫燃料油供应预期及市场压力情况 [1] 策略 - 高硫、低硫短期投资评级，跨品种、跨期、期现、期权投资建议 [2] 图表 - 展示新加坡高硫380燃料油、低硫燃料油现货价格、掉期近月合约、近月月差，燃料油FU期货主力合约、指数、近月合约收盘价、月差、成交持仓量，低硫燃料油LU期货主力收盘价、指数收盘价、近月合约价格、近月月差、主力成交持仓、总成交持仓等图表及单位 [3]