报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 中国人民银行要求灵活高效运用货币政策工具保持流动性充裕，情绪消费市场规模攀升，上证指数创最长连阳纪录，隔夜美债收益率上行美股创新高；预计2026年供给侧改革推升大宗商品价格带动资源型股票上涨，人民币升值海外资金回流推动中国资产重估，A股长牛慢牛格局有望巩固；各品种走势受宏观、供需等因素影响，如铝、橡胶等中长期乐观，原油、甲醇等偏空或震荡偏弱[1][2] 各部分总结 当日主要新闻关注 - 国际新闻：委内瑞拉临时当局将向美国移交3000万至5000万桶受制裁石油[6] - 国内新闻：2026年中国人民银行工作会议强调实施适度宽松货币政策，为经济和金融市场营造良好环境[7] - 行业新闻：多部门表示发挥消费品以旧换新政策作用，推动绿色消费等工作，“十五五”推动200个左右城市开展“无废城市”建设[8] 外盘每日收益情况 - 标普500涨0.62%，欧洲STOXX50涨0.67%，富时中国A50期货涨1.21%，美元指数涨0.28%，ICE布油连架跌2.04%等[10] 主要品种早盘评论 金融 - 股指：预计2026年供给侧改革推升大宗商品价格带动资源型股票上涨，人民币升值海外资金回流，A股长牛慢牛格局有望巩固[2][11] - 国债：小幅下跌，市场风险偏好较强，股债跷跷板效应下国债期货价格偏弱，年初宽松政策预期对短端有支撑[12] 能化 - 原油：SC夜盘下跌0.28%，预计油价偏空，未来12个月全球石油市场供需平衡无显著变化[14] - 甲醇：夜盘上涨1.46%，国内开工负荷有变化，沿海库存上升，短期震荡偏弱[15] - 橡胶：走势上涨，国内产胶区停割，库存有变化，供应端弹性减弱，胶价走势偏强[16] - 聚烯烃：期货反弹，下游需求开工率见高位，成本支撑低水平，后续或横盘整理[17] - 玻璃纯碱：玻璃期货小幅反弹，纯碱期货收小阳，都处于存量消化过程，关注产业开工和房地产产业链修复[18] 金属 - 贵金属：继续走高，宏观环境和供需缺口支撑价格，短期调整不改长期上行趋势[20] - 铜：夜盘收低0.68%，精矿供应紧张，冶炼产量高增长，需求有差异，短期受市场情绪影响[21] - 锌：夜盘收涨0.37%，精矿供应紧张，冶炼产量增长，关注市场情绪等因素[22] - 铝：夜盘上涨2.58%，宏观关注就业和降息预期，供应有一定限制，需求尚可，中长期乐观[3][23] - 碳酸锂：主力合约创新高，短期强势，需求强劲，库存去化，新项目供给压力短期缓和[24] 黑色 - 双焦：夜盘走势较强，1月铁水复产和下游补库支撑煤价，蒙煤通关压制盘面，短期震荡[3][26] - 铁矿石：价格上涨，发运和到货有变化，高炉开工率回升，预计短期震荡略偏强[27] - 钢材：钢价夜盘拉升，宏观氛围转暖，原料成本支撑，供需双弱，库存降幅收窄[28] 农产品 - 蛋白粕：夜盘震荡收涨，巴西大豆丰产预期加强，国内供应预期有变化[29] - 油脂：夜盘豆棕偏强震荡，菜油震荡收跌，马棕库存预计累至300万吨左右，反弹受限[30] - 白糖：郑糖主力隔夜震荡偏强，国际原糖偏弱，国内供应增加有支撑，短期或有上行空间[32] - 棉花：郑棉主力隔夜创新高，中美关系缓和，销售进度快，种植面积调减，价格走势偏强[33] 航运指数 - 集运欧线：EC震荡，02合约上涨0.72%，船司挺价，春节临近揽货压力或增加，运价拐点或明确[34]