报告行业投资评级 - 养殖产业链：震荡偏强 [1] 报告的核心观点 - 大豆延续偏强走势，玉米新年度将呈现重心缓慢上扬态势，鸡蛋暂时观望为主，生猪远月合约建议逢低买入为主 [1][2][4] 各品种总结 大豆 - 主流成交价格2.12 - 2.25元/斤，较上一交易日上涨，国产大豆政策性拍卖成交活跃、溢价成交，基层余粮减少，贸易商惜售，国家储备大豆拍卖成交率高、溢价明显，进口大豆停拍流言巩固偏强走势 [1] 玉米 - 截至2025年12月25日，东北产区售粮进度44%，比2024年同期快8%，华北地区售粮进度40%，比2024年同期慢1%；现货价格阶段性小幅上涨，农户惜售、贸易商收购进度偏缓，深加工企业库存累积，饲料企业维持35 - 45天安全库存，需求刚性，需注意供应阶段性压力过后逢低买入机会 [1] 鸡蛋 - 12月在产蛋鸡存栏12.95亿只，主产占比超80%的年轻化结构使产能淘汰“卡壳”，存栏结构为主产10.38亿只占80.12%、后备1.67亿只占12.87%、待淘0.91亿只占7.01%，后续淘汰阻力大，蛋价未跌破饲料成本时行业缺乏主动出清产能动力，暂时观望 [2] 生猪 - 2025年国内养殖企业生猪累计出栏量15579万头，同比增长18.38%，供给基础稳固；全年出栏量有节前节后差异和季节性特点，年初出栏量低，2月最低为1034.9万头，3月回升至1251.68万头，随后数月在1256 - 1323万头区间波动，12月达全年峰值1458.22万头；生猪产能去化加速，远月有价格上行预期 [3][4]