报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - TTF大跌带动EUA回调，一级拍卖市场将于2026年1月7日重启，受多头获利了结和技术性调整影响致TTF大跌 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情 - 一级拍卖价格和投标覆盖比无数据，二级EUA期货结算价87.25欧元/吨，较之前下跌1.20%，成交2.78万手 [2] - 2026年1月5日和2日EUA拍卖量为0，拍卖价格无数据，CBAM证书价格84.60欧元/吨，投标覆盖比无数据，拍卖收入为0 [4] - 2026年1月5日期货结算价87.25欧元/吨，较2日的88.31欧元/吨下跌1.20%，成交量2.78万手，持仓量35.66万手；现货结算价85.17欧元/吨，较2日的86.22欧元/吨下跌1.22%，成交量1106手 [5] 策略 - 信号强度为0，即空仓，暂无新增利多因素，利空因素为一级拍卖市场重启和TTF大跌 [2]