报告行业投资评级 - 尿素、甲醇、PVC操作评级为★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强；塑料、烧碱、玻璃操作评级为☆☆☆，代表短期多空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主；纯苯、苯乙烯、丙烯、PTA、乙二醇、短纤、瓶片操作评级未明确标注 [1] 报告的核心观点 - 各化工品期货表现不一，部分品种价格上涨，部分震荡调整，不同品种受基本面、成本、需求、库存等因素影响，走势有所差异，部分品种存在阶段性投资机会，如关注部分品种月差正套 [2][3][4][5] 各目录总结 烯烃 - 聚烯烃 - 丙烯期货主力合约日内上行收涨，企业出货顺畅，报盘探涨，下游跟进良好，成交重心上移 [2] - 塑料和聚丙烯期货主力合约日内上行收涨，聚乙烯受宏观面回暖、成本支撑增强等因素影响，成交氛围升温；聚丙烯受石化厂价上调支撑，现货流通压力可控，但下游工厂心态谨慎 [2] 纯苯 - 苯乙烯 - 统苯期货主力合约小幅上涨，华东现货价格反弹，山东市场成交好转，进口量充足，港口库存累积，短期预计延续震荡，中线考虑逢低介入月差正套 [3] - 苯乙烯期货主力合约横盘整理，生产企业产销平稳，下游按需采购，出口消息支撑市场心态，但原料累库压制反弹 [3] 聚酯 - PX和PTA期价宽幅震荡，持仓缩减，终端走弱，聚酯现金流不佳，春节前开工或下滑，需求有负反馈压力，新年度加工差适度修复 [4] - 乙二醇国内新装置投产在即，海外装置停车增加，港口累库，短期关注油价扰动，长线承压，二季度供需或阶段性改善 [4] - 短纤企业库存低位，下游需求偏弱，绝对价格随原料波动，根据投产及需求节奏进行波段配置 [4] - 瓶片需求转淡，下游刚需补货，盘面随原料波动，部分地区现货松动，产能过剩是长线压力，成本驱动为主 [4] 煤化工 - 甲醇期货盘面震荡调整，海外装置开工负荷偏低，短期沿海高库存有压制，中期进口预期缩减，港口预计去库，行情或偏强，关注5 - 9月差正套 [5] - 尿素盘面偏强震荡，气头装置停车检修，商业储备和工业刚需采购，生产企业去库，短期行情震荡偏强，春季农业需求启动后下调空间有限 [5] 氯碱 - PVC延续上涨态势，检修规模减弱，供应回升，下游开工下滑，需求低迷，生产企业去库，社会库存压力大，关注陕西政策对电石影响，2026年有望去产能，期价重心或上抬 [6] - 烧碱震荡偏强，氯行情好，一体化有利润支撑开工高位，供给压力大，氧化铝开工高位但行业亏损，后续减产情况需跟踪，短期受情绪影响，长期关注实际落地情况 [6] 纯碱 - 玻璃 - 统碱日内强势运行，成本推动且成交好转，情绪带动补库，后续有新产量释放，供给压力大，浮法和光伏预计去产能，重碱有下滑趋势，短期关注煤炭成本，长期供需过剩，可右侧高空，多玻璃空纯碱05策略持有 [7] - 玻璃强势运行，现货产销较好，关注持续性，近期冷修4条线，三种燃料产线均亏损，预计压缩产能，加工订单低迷，需求不足，南方订单好于北方，关注冬储，行业长期去产能，日熔有望降至15万吨以下 [7]