报告行业投资评级 - 对黄金、白银投资评级为偏多 [1] 报告的核心观点 - 贵金属短线波动加剧，多头继续持仓，注意控制风险 [2] 根据相关目录分别进行的总结 行情复盘 - COMEX黄金期货涨1.22%报4505.70美元/盎司，COMEX白银期货涨5.95%报81.22美元/盎司；沪金收涨0.81%报1008.74元/克，沪银收涨4.87%报19820元/千克 [1] 重要资讯 - 截至1月6日，全球最大黄金ETF持仓较上日增加2吨，当前持仓量为1067.13吨；全球最大白银ETF持仓较上日减少235.44吨，当前持仓量为16118.16吨 [1] - 据CME“美联储观察”，美联储1月降息25个基点的概率为18.3%，维持利率不变的概率为81.7%；到3月累计降息25个基点的概率为40.7%，维持利率不变的概率为52.8%，累计降息50个基点的概率为6.5% [1] - 英法乌签署意向声明拟在俄乌停火后派兵乌克兰，美国将提供包括情报和后勤等支援，并“承诺在俄罗斯发动攻击时为该部队提供支持” [1] - 美国最高法院宣布，将在1月9日就特朗普关税案问题作出裁决 [1] - 中国商务部禁止所有两用物项对日本军事用户用途出口 [1] 市场逻辑 - 上周三公布的美联储12月会议纪要显示FOMC同意降息，但官员分歧严重，决策体现未来降息节奏对经济数据的依赖与政策路径分歧；近期市场对美联储1月降息预期保持在20%以内 [1] - 芝商所一周内第二次上调贵金属保证金，12月31日收盘后再次上调黄金、白银期货品种履约保证金，反映对市场异常波动的担忧 [1] - 1月8日开始，彭博商品指数年度权重重置将导致逾60亿美元黄金期货和超50亿美元白银期货在五天展期窗口内被卖出 [1] - 1月6日美元指数涨0.28%，报98.60；1月3日美国袭击委内瑞拉，地缘政治风险放大；1月6日COMEX黄金上涨重回4500美元/盎司，COMEX白银大涨再次站上80美元/盎司上方 [1]