报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对螺纹钢、天然橡胶、铁矿石等多个品种进行短评，分析各品种市场现状、价格走势及影响因素，并给出投资建议，如螺纹钢短期震荡偏强，天然橡胶宽幅震荡等 [2][3] 各品种总结 螺纹钢 - 1月7日国内钢材市场上涨，唐山迁安普方坯资源出厂含税上调50报2980元/吨，全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3336元/吨，较上一交易日涨28元/吨 [2] - 月初焦炭第四轮降价落地，铁矿石价格高位运行，钢材成本略降，钢厂亏损面收窄，部分钢厂复产，焦煤、焦炭期货涨停，铁矿石期货大涨，成本上移推动钢价止跌反弹 [2] - 淡季钢市供需弱平衡格局延续，制约钢价反弹空间，短期震荡偏强运行 [2] 天然橡胶 - 泰国原料胶水价格55.25泰铢/公斤（0.25/0.45%），杯胶价格51.7泰铢/公斤（0.20/0.39%），海南胶水制全乳和浓乳胶价格均为15000元/吨（0/0%） [3] - 截至2026年1月4日，中国天然橡胶社会库存123.2万吨，环比增3.1万吨，增幅2.5%，深色胶库存增3%，浅色胶库存增1.3% [3] - 国内产区停割，东南亚原料价格止跌回升，胶厂加工利润亏损，国内天胶显性库存累库，一季度累库高度预期不一 [3] - 需求端多数轮胎样本企业维持灵活控产状态，成品库存累库，原料采购逢低补货，技术上追涨资金跟进不足，宽幅震荡，短期在16300元/吨压力偏大 [3] 铁矿石 - 2025年12月29日 - 2026年1月4日，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1158.3万吨，环比增加56.1万吨，呈小幅回升态势 [5] - 港口库存继续攀升，供应仍处高位，需求端钢厂利润修复后铁水产量回升，对原料需求形成支撑，钢厂继续小幅补库，厂内库存增加 [5] - 供需格局偏宽松，但短期市场预期供需边际改善，对冬储补库信心略增，预计矿价延续震荡偏强运行 [5] 焦煤 - 本周314家独立洗煤厂样本产能利用率为35.4%，环比增0.3%，精煤日产26.1万吨，环比增0.3万吨，精煤库存319.7万吨，环比减9.4万吨 [5] - 距春节时间短，节前两周现货市场成交少，节后焦企去库，价格下跌概率大，本轮价格上涨风险大，炼焦煤库存压力高，建议谨慎操作 [5] 生猪 - 1月7日“农产品批发价格200指数”为129.11，“菜篮子”产品批发价格指数为131.75，截至14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为17.95元/公斤，比前一日下降0.2%，鸡蛋7.51元/公斤，比前一日上升0.9% [6] - 昨日全国猪价北强南稳，北方部分体重段猪源供应减少，对价格有支撑，南方供应充足，需求一般，价格稳中弱势 [6] - 近期市场看涨情绪浓厚，建议短多参与，关注养殖端出栏量及能繁母猪去化程度 [6] 豆粕 - 1月7日，国内豆粕现货市场价格整体上调，天津市场3140元/吨，涨30元/吨，山东市场3120元/吨，涨40元/吨，江苏市场3110元/吨，涨40元/吨，广东市场3140元/吨，涨30元/吨 [6] - 近期油厂及贸易商挺价情绪较强，豆粕现货价格普遍上涨，部分下游企业出于对2 - 4月供应的担忧，适当增加远月合同采购 [6] - 油厂开机恢复较快，豆粕库存可能累库，限制盘面涨幅，建议短线参与，若后期进口大豆到港压力进一步显现且需求未有明显改善，价格将承压 [6] 棕榈油 - 普拉博沃·苏比安托总统表示，印尼今年可能再征用到400万至500万公顷棕榈油种植园，去年其工作组接管逾400万公顷非法运营土地 [7] - MPOA公布数据显示，12月马棕产量环比下降4.64%至184万吨，减幅较此前SPPOMA公布数据更低，产量更高，限制棕榈油价格上涨 [7] - 印尼宣布26年或将再没收500万公顷油棕种植园，对产量可能产生影响，市场担忧，短期市场看涨情绪浓厚，建议短多参与，关注原油端变化 [7] 原油 - 截止2026年1月2日当周，美国原油库存总量8.3252亿桶，比前一周下降358.6万桶，商业原油库存量4.19056亿桶，比前一周下降383.1万桶，汽油库存总量2.42036亿桶，比前一周增长770.2万桶 [7][8] - 截止1月2日当周，美国原油日均产量1381.1万桶，比前周日均产量减少1.6万桶，比去年同期日均产量增加24.8万桶 [8] - 美方在北大西洋扣押一艘俄罗斯油轮，美国总统称委内瑞拉将向美国移交3000万至5000万桶“受制裁的高品质石油”，Trump称美国与委内瑞拉达成协议将进口价值高达20亿美元的原油，国际油价继续下跌 [8] - 地缘冲突频发，大背景是供应过剩，短线交易为佳 [8] PTA - 聚酯市场整体库存集中在14 - 24天，POY库存至14 - 23天，FDY库存至12 - 22天附近，DTY库存则至13 - 25天左右 [8] - 聚酯库存依然偏低，PTA1季度累库预期增强，近期部分聚酯大厂计划逐步降负，PTA自身驱动有限，中长期随着产能集中投放周期结束，PTA加工费预计将逐步改善 [8] - PX基本已反应节后预期，近期PX供应整体较预期宽松，远端预期较好，PTA短期观望为佳 [8] 铜 - 智利北部Capstone Copper公司的Mantoverde铜矿工人罢工行动继续，预计持续较长时间，矿场几乎完全停产，选矿厂运转能力仅为正常水平的30% [9] - 铜价创新高后进入高位整理，内外盘昨日回调，宏观方面美联储对降息存在内部分歧，最新ADP数据稳健，制造业PMI低于预期，降息路径不明确 [9] - 供应方面智利矿山罢工加剧，强化供应忧虑，需求端绝对高价抑制消费，国内社会库存出现累库迹象，铜价在供应故事支撑下难言见顶，但高位加剧多空分歧，预计短期波动性加大 [9] 甲醇 - 甲醇港口样本库存153.72万吨，周上升4.08万吨，中国甲醇样本生产企业库存44.77万吨，周增加2.51万吨，样本企业订单待发23.75万吨，周增加2.95万吨 [10] - 江苏太仓甲醇市场价2273元/吨，上升5元/吨，国内甲醇周产能利用率90.23%，环比 - 0.74%，中原大化50万吨/年甲醇装置预期本周检修结束，下游总产能利用率74.26%，周下降0.52% [10] - 国内甲醇开工高位，下游需求小幅下降，本周港口库存继续积累，主要在浙江地区，江苏沿江主流库区提货稳健，内地市场偏弱，企业竞拍成交一般，港口市场基差走弱，商谈成交一般，港口库存高位上升，进口量预期减量，现货市场走弱，预计短期震荡运行 [10] 纯碱 - 全国重质纯碱主流价1243元/吨，上升11元/吨，纯碱周度产量69.71万吨，环比 - 2.08%，纯碱厂家总库存140.83万吨，周下降2.1% [10] - 浮法玻璃开工率73.03%，周度 - 0.86个百分点，全国浮法玻璃均价1080元/吨，环比上日 + 4元/吨，全国浮法玻璃样本企业总库存5686.6万重箱，环比下降3% [10] - 浮法玻璃开工小幅下降，库存下降，华东市场平稳运行，整体产销尚可，个别企业近日有涨价预期，下游采购刚需拿货为主，国内纯碱市场走势震荡，供应高位徘徊，企业新订单接收一般，下游企业保持低价按需补库，厂家库存高位持续下降，现货市场表现一般，预计短期震荡运行 [10][11] PVC - 华东SG - 5型PVC 4700元/吨，环比上日 + 80元/吨，PVC周产能利用率78.63%，上升1.4%，PVC社会库存107.66万吨，环比增加1.45% [11] - 全国电石法PVC生产企业平均毛利 - 714元/吨，全国乙烯法PVC生产企业平均毛利 - 279元/吨，国内PVC管材样本企业开工36.2%，环比下降1.4个百分点 [11] - PVC开工本周预计小幅上升，供应充裕，内贸需求承压，出口面临国外需求疲软与低价竞争，整体需求端表现欠佳，市场社会库存上升，预期累库延续，短期供需支撑偏弱，预计短期价格承压震荡运行 [11] 白银 - 美国去年12月“小非农”温和复苏，ADP数据显示企业12月私营部门就业人数增加4.1万，扭转前月下滑趋势，但低于市场预期，2025年11月JOLTS职位空缺降至714.6万个，远低于市场预期的760万个，创2024年9月以来最低水平 [12] - 美国就业数据偏弱，经济下行压力利空白银，市场普遍预期1月美联储不会降息，白银利空因素增加，或跟随黄金高位震荡 [12] 长期国债 - 央行1月8日将开展11000亿元3个月期买断式逆回购操作，本月有11000亿元3个月期买断式逆回购到期，此次操作将实现等量对冲，也是该政策工具连续第三个月等量续作 [12] - 该政策工具实施使市场预期央行降准降息操作或推迟，跨年流动性扰动结束，短期资金面回落，利多债市，市场对货币宽松预期增加，注意观察该逻辑演化，债市震荡属性增加 [12] 黄金 - polymarket网站预测美联储1月议息结果：维持不变概率92%，降息25个基点概率8%，降息50 + 个基点概率 < 1%，加息25 + 个基点概率 < 1%，2026年累计降息50个基点概率27%，降息75个基点概率22%，降息100个基点概率17%，降息125个基点概率11% [13] - 短期美联储降息概率较低，市场关注美联储主席后续人选，黄金短期上涨动力不足，中期依然看高位震荡，关注黄金、白银相互影响 [13]