报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2026年贵金属特别是工业贵金属还将继续偏强运行，建议投资者持偏多思路参与交易但要控制仓位规模，空头套保者宜适当降低套保比率 [4] - 2026年贵金属板块仍将延续2024年以来的中级上涨趋势，银铂走势强于黄金，投资资金大量涌入使贵金属价格波动性显著放大，稳健交易者可关注多银铂空金钯的跨品种套利，多头套保者应尽早分批套保 [5] 根据相关目录分别进行总结 贵金属行情及展望 日内行情 - 外媒报道美国政府讨论获取格陵兰岛，美联储理事米兰称2026年美联储可大幅度降息，流动性溢价与地缘政治风险推动贵金属板块继续偏强运行，隔夜伦敦白银收盘价再创新高，但伦敦黄金在4500美元/盎司附近持续遭遇抛压，市场在12月非农就业数据公布前较为谨慎 [4] - 2025年12月底的回调已充分释放贵金属内部积累的调整风险，2026年在国际政经格局重组、美联储宽松货币政策、全球经济增长前景改善以及银铂对金饰替代需求等因素影响下，贵金属特别是工业贵金属将继续偏强运行 [4] - 本周关注委内瑞拉和俄乌局势、美国12月非农就业和中国物价金融数据 [4] 中线行情 - 特朗普2.0政府对内联邦机构重组和对外贸易体系重建基本完成，但特朗普仍将致力于推进MAGA改革进程，2026年重点可能放在巩固西半球地缘战略空间方面，地缘政治风险可能显著升温 [5] - 全球政经格局重组与环球央行宽松货币政策将继续提振贵金属板块的储备分散化需求、稀贵金属战略价值与流动性溢价，2026年贵金属板块仍将延续2024年以来的中级上涨趋势 [5] - 全球经济增长动能改善以及银铂对金饰的替代需求将使银铂走势强于黄金，但投资资金大量涌入也意味着贵金属价格波动性显著放大 [5] - 白银工业需求在全球绿色能源转型中得到显著提振，欧盟取消2035燃油车禁令意味着铂钯工业需求预期改善，金价大幅上涨且持续偏强运行通过首饰替代需求提振银铂钯的实物需求 [5] 国内贵金属行情 | 合约 | 前收盘价 | 最高价 | 最低价 | 收盘价 | 涨跌幅% | 持仓量 | 增仓量 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 上期金指 | 1,007.33 | 1,013.31 | 1,000.26 | 1,001.38 | -0.59% | 316,313 | -2161 | | 上期银指 | 19,434 | 20,200 | 19,043 | 19,269 | -0.85% | 674,998 | -7537 | | 广期铂指 | 617.23 | 651.21 | 586.27 | 598.80 | -2.99% | 41,037 | -1130 | | 广期钯指 | 472.32 | 497.86 | 457.07 | 475.99 | 0.78% | 15,106 | -1227 | [5] 主要宏观事件/数据 - 白宫表示特朗普及其团队正在讨论获取格陵兰的选项，动用美军推进这一目标是选项之一，欧洲主要大国领导人声援格陵兰岛，白宫副幕僚长淡化有关丹麦主权和国际法的担忧 [17] - 委内瑞拉和美国官员正在讨论向美国炼油厂出口委内瑞拉原油，航运数据显示委内瑞拉周二仅为美国大型石油公司雪佛龙装载原油，国营石油公司PDVSA为中国主要客户装载原油的业务已连续第五天暂停，特朗普本周稍晚将在白宫会见油企高管，讨论重振委内瑞拉石油业事宜 [17] - 里奇蒙联邦储备银行总裁巴尔金表示美联储短期利率将根据最新数据进行精细调整，美联储理事米兰重申认为今年可以大幅降息，有理由降息远超100个基点 [17]