报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 25/26年度全球食糖供应过剩，不同机构预测过剩量有差异，如ISO预计过剩163万吨，StoneX预计过剩370万吨等 [4][7][29] - 白糖主力05短期震荡反弹，关注上方5300附近压力 [4][7] - 影响白糖市场因素多，有利多和利空因素，利多如26/27年度巴西糖产量可能下降、糖浆关税增加等，利空如全球产量增加、外糖价格下跌进口冲击加大等 [5] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - 基本面：25/26年度全球食糖供应过剩，不同机构预测不同；2025年10月底，25/26年度本期制糖全国累计产糖88.3万吨，累计销糖9.16万吨，销糖率10.37%；2025年11月中国进口食糖44万吨，同比减少9万吨，进口糖浆及预混粉等三项合计11.44万吨，同比减少10.82万吨，偏空 [4] - 基差：柳州现货5370，基差89（05合约），升水期货，中性 [4] - 库存：截至10月底25/26榨季工业库存79.14万吨，偏空 [4] - 盘面：20日均线走平，k线在20日均线上方，偏多 [4] - 主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势偏空，偏空 [4] - 预期：白糖主力05短期震荡反弹，关注上方5300附近压力 [4] 今日关注 未提及 基本面数据 - 25/26年度不同机构对全球食糖供需平衡预测不同，StoneX预计过剩370万吨，ISO预计过剩163万吨等 [4][29] - 2023/2026年中国糖料播种、收获面积、单产、食糖产量、进口、消费、出口、结余变化及国内外食糖价格等数据有展示，如2025/2026年食糖产量预计1170万吨，进口预计500万吨，消费预计1570万吨 [31] - 2025年10月底和6月中旬进口原糖加工后完税（50%关税）成本不同，10月底原糖均价约14.23美分/磅，配额外进口成本约5086元/吨 [34] 持仓数据 未提及