报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 热轧卷板市场受情绪扰动，盘面偏强震荡；螺纹钢和热轧卷板期货价格上涨，各地区现货价格多数上涨，基差和价差有不同变化；钢材社会库存、产量、总库存、表需等数据有不同表现，部分钢铁产品实施出口许可证管理，进口钢材量和均价有变化 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，RB2605 昨日收盘价 3187 元/吨，涨 89 元/吨，涨幅 2.87%，成交 1937222 手，持仓 1741383 手，持仓变动 178435 手；HC2605 昨日收盘价 3332 元/吨，涨 82 元/吨，涨幅 2.52%，成交 943506 手，持仓 1377887 手，持仓变动 103802 手 [2] - 现货价格方面，螺纹钢上海、杭州、北京、广州等地昨日价格较前日上涨 30 - 50 元/吨；热轧卷板上海、杭州、天津、广州等地昨日价格较前日上涨 40 - 50 元/吨，唐山钢坯昨日价格较前日上涨 20 元/吨 [2] - 基差方面，RB2605 基差 133 元/吨，较前日减少 36 元/吨；HC2605 基差 -32 元/吨，较前日减少 29 元/吨 [2] - 价差方面，RB2601 - RB2605 为 -57 元/吨，较前日减少 28 元/吨；HC2601 - HC2605 为 33 元/吨，较前日增加 10 元/吨；HC2601 - RB2601 为 169 元/吨，较前日增加 11 元/吨；HC2605 - RB2605 为 145 元/吨，较前日减少 7 元/吨；现货卷螺差为 -120 元/吨，较前日减少 1 元/吨 [2] 宏观及行业新闻 - 12 月下旬，21 个城市 5 大品种钢材社会库存 721 万吨，环比减少 27 万吨，下降 3.6%；比 11 月下旬减少 112 万吨，下降 13.4%；比上年同期增加 62 万吨，上升 9.4% [3] - 12 月 31 日钢联周度数据，产量方面，螺纹 +3.83 万吨，热卷 +10.97 万吨，五大品种合计 +18.36 万吨；总库存方面，螺纹 -12.22 万吨，热卷 -6.26 万吨，五大品种合计 -25.84 万吨；表需方面，螺纹 -2.24 万吨，热卷 +3.73 万吨，合计 +7.41 万吨 [3][4] - 2025 年 12 月中旬，重点统计钢铁企业粗钢日产环比下降 1.3%，生铁日产环比下降 1.9%，钢材日产环比下降 1.4%；钢材库存量环比上一旬增加 126 万吨，增长 8.6%；比年初增加 364 万吨，增长 29.5%；比上月同旬增加 40 万吨，增长 2.6%；比去年同旬增加 137 万吨，增长 9.4%，比前年同旬增加 99 万吨，增长 6.6% [4] - 商务部、海关总署对部分钢铁产品实施出口许可证管理 [4] - 2025 年 10 月，我国进口钢材 50.3 万吨，环比减少 4.5 万吨、降幅 8.2%；均价 1593.0 美元/吨，环比下跌 31.1 美元/吨、跌幅 1.9%。1 - 10 月累计进口钢材 504.1 万吨，同比减少 68.0 万吨、降幅 11.9% [4] 趋势强度 螺纹钢趋势强度为 1，热轧卷板趋势强度为 1 [4]