报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 锡受地域政治事件、宏观经济预期等因素影响，价格大幅上涨，预计短期偏强震荡 [2] - 镍近期印尼增加镍矿控制预期带动情绪走强，短期配额节奏不明且资金情绪偏强有支撑，盘面或在高位宽幅震荡 [4] - 不锈钢基本面供需博弈持续，镍矿预期影响下市场情绪提振，短期盘面预计偏强运行 [7] - 碳酸锂淡季基本面推动价格弱化，但节后消息面带动有色板块情绪提振，短期预计盘面宽幅震荡 [11] - 铜中长期基本面良好，但短期价格高估，在投机情绪高涨下仍可能偏强走势，波动或加剧 [13] - 锌下方受国内锌矿趋紧、低库存支撑，上方受进口矿供应补充预期压制，短期震荡偏强 [17] - 氧化铝市场过剩压力严峻，预计围绕现金成本线宽幅震荡，铝价短期维持高位宽幅震荡 [19] - 工业硅1月预计供需双弱，价格低位震荡，关注减产力度和套利回落压力 [20] - 多晶硅1月需求暂无亮点，价格维持高位震荡，有减产压力，建议暂观望 [22] - 铝合金预计短期内高位区间震荡，关注原料供应、进口窗口和下游备库节奏 [23] 根据相关目录分别进行总结 锡产业 - 现货价格：SMM 1锡涨至355950元/吨，涨幅4.37%；长江1锡涨至356450元/吨，涨幅4.36% [2] - 基差及比价：SMM 1锡升贴水持平，LME 0 - 3升贴水跌116.59%，进口盈亏涨26.91%，沪伦比值7.97 [2] - 月间价差：2601 - 2602合约价差跌92.31%，2602 - 2603合约价差涨6.78% [2] - 基本面数据：11月锡矿进口量涨29.81%，SMM精锡12月产量微降0.06%，精炼锡11月出口量涨31.62% [2] - 库存变化：SHEF库存降6.38%，社会库存降9.15%，LME库存降0.28% [2] - 供应与需求：供应上缅甸锡矿复产加快，印尼基本完成年度出口目标，刚果金局势或影响生产；需求上华南部分领域需求稳定，华东受传统领域抑制 [2] 镍产业 - 价格及基差：SMM 1电解镍涨至150150元/吨，涨幅4.67%，1金川镍涨至154500元/吨，涨幅4.71% [4] - 电积镍成本：一体化MHP生产电积镍成本涨0.19%，一体化高冰镍生产电积镍成本降3.60% [4] - 新能源材料价格：电池级硫酸镍均价涨5.40%，电池级碳酸锂均价涨0.95% [4] - 月间价差：2602 - 2603合约价差跌，2603 - 2604合约价差涨 [4] - 供需和库存：中国精炼镍产量降9.38%，进口量涨30.08%，SHFE库存涨2.45%，社会库存涨0.95% [4] 钢（不锈钢）产业 - 价格及基差：304/2B（无锡宏旺2.0卷）涨至13950元/吨，涨幅4.89%，期现价差涨213.33% [7] - 原料价格：8 - 12%高镍生铁出厂均价涨0.91%，内蒙古高碳铬铁FeCrC1000均价涨1.23% [7] - 月间价差：2602 - 2603合约价差跌，2603 - 2604合约价差微调 [7] - 基本面数据：中国300系不锈钢粗钢产量降2.50%，不锈钢出口量涨13.18%，净出口量涨25.31% [7] - 库存变化：300系社库降0.93%，SHFE仓单降0.25% [7] 锂产业 - 价格及基差：SMM电池级碳酸锂均价涨至133500元/吨，涨幅4.71%，基差涨15.71% [11] - 月间价差：2601 - 2602合约价差涨1280元/吨 [11] - 基本面数据：碳酸锂产量12月涨4.04%，需求量降2.50%，总库存降12.23% [11] 铜产业 - 价格及基差：SMM 1电解铜降至103410元/吨，跌幅0.25%，SMM 1电解铜升贴水降30元/吨 [13] - 月间价差：2601 - 2602合约价差降250元/吨，2602 - 2603合约价差降70元/吨 [13] - 基本面数据：电解铜产量12月涨6.80%，进口量11月降3.90%，境内社会库存涨19.93% [13] 锌产业 - 价格及价差：SMM 0锌锭降至24300元/吨，跌幅0.16% [17] - 月间价差：2601 - 2602合约价差涨5元/吨，2602 - 2603合约价差涨10元/吨 [17] - 基本面数据：精炼锌产量12月降7.24%，出口量11月涨402.59%，中国锌锭七地社会库存涨2.59% [17] 铝产业 - 价格及价差：SMM A00铝涨至24140元/吨，涨幅0.96%，氧化铝（山东）平均价降0.58% [19] - 月间价差：AL 2601 - 2602合约价差涨40元/吨，AL 2602 - 2603合约价差涨10元/吨 [19] - 基本面数据：氧化铝产量12月涨1.08%，国内电解铝产量12月涨3.97%，中国电解铝社会库存涨6.05% [19] 工业硅产业 - 现货价格及基差：华东通氧SI5530工业硅持平，基差降22.86% [20] - 月间价差：2601 - 2602合约价差跌106.25%，2602 - 2603合约价差持平 [20] - 基本面数据：全国工业硅产量降1.15%，新疆产量涨6.46%，云南产量降25.67%，四川产量降61.47% [20] - 库存变化：新疆厂库库存涨4.99%，社会库存涨0.36% [20] 多晶硅产业 - 现货价格与基差：N型复投料平均价持平，N型料基差涨18.16% [22] - 期货价格与月间价差：主力合约跌1065元/吨，当月 - 连一价差涨136.36% [22] - 基本面数据：多晶硅产量周度降5.14%，月度涨0.79%，出口量月度涨108.68% [22] - 库存变化：多晶硅库存涨0.99%，硅片库存涨6.92% [22] 铝合金产业 - 价格及价差：SMM铝合金ADC12涨至23700元/吨，涨幅0.85%，佛山破碎生铝精废价差涨6.47% [23] - 月间价差：2601 - 2602合约价差涨5元/吨，2602 - 2603合约价差涨25元/吨 [23] - 基本面数据：再生铝合金锭产量11月降6.16%，原生铝合金锭产量11月微涨0.46% [23] - 库存变化：再生铝合金锭周度社会库存降4.40%，佛山日度库存量降0.19% [23]