报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材基本面延续减产去库，螺纹供需差大去库好，热卷去库缓，表需季节性回落需求偏弱，减产支撑钢价，原料端走强预计带动钢材区间向上波动，螺纹参考3000 - 3200区间，热卷参考3150 - 3350区间 [1] - 铁矿石主力合约大幅上涨受消息面驱动，供应端全球发运量环比回落，需求端铁水产量环比微增，1月预计小幅增长，钢厂盈利率改善，库存处于历史同期高位且将继续累库，预计从供需宽松过渡至供需双弱，价格高位震荡，短期震荡偏强运行，参考区间770 - 840 [4] - 焦炭期货和现货昨日强势上涨，供应端调价滞后于焦煤、焦化利润承压开工下降，需求端钢厂亏损检修、铁水产量回落、钢价低位震荡有打压焦炭价格意愿，库存端整体库存中位略增、供需转弱，策略上单边观望，套利关注多焦煤空焦炭 [6] - 焦煤期货强势上涨，现货方面山西竞拍价偏弱、蒙煤报价反弹，供应端煤矿日产回升但出货差累库、进口煤口岸库存累库、蒙煤报价下行且通关回升，需求端钢厂亏损检修下降、铁水产量稳中有升、焦化利润下滑、开工小幅下降、补库需求走弱，库存端整体库存中位略增，策略上单边观望，套利关注多焦煤空焦炭 [6] - 硅铁主力合约延续涨势受宏观消息驱动，供应端产量小幅增长、内蒙生产持稳、宁夏个别工厂检修，需求端铁水产量预计小幅增长、金属铁和镁锭对需求有支撑，成本端产区电价准稳或降、成本拉大，供需矛盾缓解，预计价格区间震荡偏强，参考区间5600 - 6300 [7] - 锰硅震荡上行受宏观消息影响，供应端产量基本持平、减产幅度收窄，需求端铁水产量预计小幅增长，库存厂库高位、矛盾仍存，成本端锰矿价格持稳支撑强，处于自身供应过剩但锰元素整体偏平衡态，预计价格宽幅波动，区间操作参考5800 - 6400 [7] 根据相关目录分别进行总结 钢材产业 钢材价格及价差 - 螺纹钢和热卷现货及合约价格多数上涨，如螺纹钢现货（华东）从3280涨至3320，热卷05合约从3248涨至3332 [1] 成本和利润 - 钢坯价格涨50至2980，板坯价格不变为3730，江苏电炉和转炉螺纹成本有变动，各地区热卷和螺纹利润多数下降 [1] 产量 - 日均铁水产量持平为226.5，五大品种钢材产量从796.8增至815.2，螺纹、热卷等产量均有增长 [1] 库存 - 五大品种钢材库存从1258.0降至1232.2，螺纹和热卷库存均下降 [1] 成交和需求 - 建材成交量从9.7增至12.5，五大品种表需从833.6增至841.0，螺纹表需略降，热卷表需略增 [1] 铁矿石产业 铁矿石相关价格及价差 - 仓单成本和现货价格多数上涨，如仓单成本卡粉从870.8涨至890.4，日照港卡粉从901.0涨至919.0，基差多数下降，5 - 9价差和1 - 5价差有变动 [4] 供给 - 45港到港量从2601.4增至2756.4，全球发运量从3677.1降至3213.7，全国月度进口总量略降 [4] 需求 - 247家钢厂日均铁水从226.6增至227.4，45港日均疏港量从315.0增至325.2，全国生铁和粗钢月产量下降 [4] 库存变化 - 45港库存环比周一从15929.06增至15970.89，247家钢厂进口矿库存从8860.2增至8946.5，64家钢厂库存可用天数从19.0增至20.0 [4] 焦炭和焦煤产业 焦炭相关价格及价差 - 山西准一级湿熄焦（仓单）不变，日照港准一级湿熄焦（仓单）从1570涨至1624，焦炭合约价格上涨，基差有变动，钢联焦化利润下降 [6] 焦煤相关价格及价差 - 山西中硫主焦煤（仓单）不变，蒙5原煤（仓单）从1143涨至1149，焦煤合约价格上涨，基差下降，样本煤矿利润略降 [6] 上游焦煤价格及价差 - 山西中硫主焦煤（仓单）和焦煤（山西仓单）不变，焦煤（蒙煤仓单）从1143涨至1149 [6] 供给 - 焦炭和焦煤产量有变动，如全样本焦化厂日均产量持平，原煤产量从856.1降至853.4 [6] 需求 - 铁水产量持平，焦炭产量有变动，如全样本焦化厂日均产量持平 [6] 库存变化 - 焦炭和焦煤库存有变动，如焦炭总库存从912.6增至915.7，汾渭煤矿精煤库存从134.9增至148.5 [6] 供需缺口变化 - 焦炭供需缺口从 - 0.2降至 - 0.6 [6] 硅铁和锰硅产业 硅铁现货价格及价差 - 硅铁现货价格多数上涨，如硅铁：72%FeSi：内蒙现货从5280涨至5350，主力合约收盘价从5776涨至5860 [7] 硅锰现货价格及价差 - 硅锰现货价格多数上涨，如硅锰：FeMn65Si17：内蒙现货从5630涨至5650，主力合约收盘价从5918涨至6000 [7] 成本及利润 - 硅铁和锰矿成本及利润有变动，如硅铁生产利润内蒙从 - 185.3增至 - 176.8 [7] 锰矿供应 - 锰矿发运量从85.2增至117.4，到港量从19.1增至40.8，疏港量从55.7增至64.5 [7] 产量和需求 - 硅铁和锰硅产量和需求有变动，如硅铁周产量持平，硅锰周产量从19.3增至19.4 [7] 库存变化 - 硅铁和锰硅库存有变动，如硅铁库存60家样本企业从6.4增至6.5，63家样本企业从38.6增至39.4 [7]