报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金短期震荡、中期强势、日内震荡偏强，建议观望，因流动性恢复及地缘冲突利好金价[1] - 铜短期震荡、中期强势、日内震荡偏弱，建议长线看强，因流动性恢复叠加产业强预期推升铜价[1] 各品种总结 黄金 - 日内观点震荡偏强，中期观点强势，参考观点观望[3] - 核心逻辑为昨日沪金震荡下行，日内跌破1000元关口，夜盘重返该关口；委内瑞拉事件后市场恐慌情绪未蔓延，节后风险偏好和流动性较高，短期宏观氛围冷却使黄金避险需求上升；可持续关注1000元关口多空博弈[3] 铜 - 日内观点震荡偏弱，中期观点强势，参考观点长线看强[4] - 核心逻辑为昨日日内宏观氛围冷却，沪铜震荡走弱，夜盘延续颓势，持仓量变化不大；昨夜伦铜跌破1.3万美元关口，沪铜主力期价一度跌破10.2万关口；12月以来铜价上涨核心驱动为宏观流动性宽松、矿端扰动及AI叙事，短期涨幅大导致多头了结意愿上升，期价高位回落[4]