报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对二甲苯短期高位震荡市，成本支撑偏强，正套持有 [1][4] - PTA 高位震荡市，维持正套操作 [1][5] - MEG 上方空间有限，中期仍有压力，月差反套 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 基本面数据 - 期货方面，PX 主力昨日收盘价 7336，涨 126，涨跌幅 1.75%；PTA 主力收盘价 5150，涨 104，涨跌幅 2.06%；MEG 主力收盘价 3838，涨 106，涨跌幅 2.84%；PF 主力收盘价 6532，涨 70，涨跌幅 1.08%；SC 主力收盘价 428.2，涨 6.5，涨跌幅 1.54% [2] - 月差方面，PX5 - 9 昨日收盘价 112，跌 12；PTA5 - 9 收盘价 90，无涨跌；MEG5 - 9 收盘价 - 86，涨 4；PF12 - 1 收盘价 - 54，涨 16；SC11 - 12 收盘价 - 0.7，跌 2.2 [2] - 现货方面，PX CFR 中国昨日价格 902.67 美元/吨，涨 19；PTA 华东 5080 元/吨，涨 50；MEG 现货 3680，涨 40；石脑油 MOPJ 534.25 美元/吨，涨 11.75；Dated 布伦特 62.91 美元/桶，跌 0.04 [2] - 现货加工费方面，PX - 石脑油价差昨日 363.88，涨 7.92；PTA 加工费 361.63，涨 6.66；短纤加工费 120.64，跌 21.37；瓶片加工费 43.68，跌 25.41；MOPJ 石脑油 - 迪拜原油价差 - 4.34，无涨跌 [2] 市场动态 - 原油市场担忧长线供应过剩压力，且地缘局势暂未出现新的激化，国际油价下跌 [2] - PX 下午商谈价格僵持，纸货 5 月在 903/905 商谈，6 月在 900 有买盘 [3] - PTA 土耳其应本土 PTA 生产商申请启动调查，重点核查 PTA 进口激增、产业损害及因果关系，暂未提出临时措施，调查周期一般 6 - 12 个月 [3] - MEG 1 月 5 日至 1 月 11 日主港计划到货数量约为 17.8 万吨 [3] - 聚酯直纺涤短销售适度好转，截止下午 3:00 平均产销 77%；江浙涤丝产销个体分化，至下午 3 点半平均产销估算在 5 成左右 [3][4] 趋势强度 - 对二甲苯、PTA、MEG 趋势强度均为 0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多 [4] 观点及建议 - PX 国产供应端福佳大化 100 万吨装置重启，印度 GAIL 采购中东 PX 货源，国内 PX 开工提升至 90%；PTA 国产装置开工率预计回升，总体维持在 78% 左右，PX 近期供应逐步宽松，关注浙石化检修带来的减量规模 [4] - PTA 国产装置开工率预计回升，总体维持在 78% 左右，聚酯长丝工厂减产，瓶片短纤开工维持，PTA 环节仍在持续去库 [5] - MEG 国产乙二醇供应仍在高位 73.73%，海外部分装置检修，本周到港再次回升至 17 万吨以上，聚酯装置开工率 90%，乙二醇刚需下滑，1 月聚酯负荷从 89% 下调至 88%，2 月预计 84% [5]