报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应端本周压力增加，下周检修或减少、排产或少量增加；需求端当前或持续低迷；成本端总体走强；总体库存中性；预计PVC2605在4875 - 4963区间震荡 [8][9][10] - 利多因素为供应复产、电石和乙烯成本支撑、出口利好；利空因素为总体供应压力反弹、库存高位消耗慢、内外需疲弱 [12] - 主要逻辑是供应总体压力强势，国内需求复苏不畅 [13] 根据相关目录分别总结 每日观点 - 供给端2025年12月PVC产量环比增2.79%，本周样本企业产能利用率环比增0.02个百分点，电石法企业产量环比降0.17%，乙烯法企业产量环比增6.51%，下周预计检修减少、排产少量增加 [8] - 需求端下游整体开工率环比降0.58个百分点但高于历史平均，各下游开工率多环比下降且高于历史平均，船运费用看涨，国内PVC出口价格占优，当前需求或持续低迷 [9] - 成本端电石法利润亏损环比减6.00%，乙烯法利润亏损环比减16.00%，双吨价差利润环比增6.00%，均低于历史平均，排产或承压 [9] - 基差方面，01月06日华东SG - 5价为4670元/吨，05合约基差为 - 249元/吨，现货贴水期货 [10] - 库存方面，厂内库存环比增0.98%，电石法厂库环比增1.46%，乙烯法厂库环比降0.30%，社会库存环比增2.21%，生产企业在库库存天数环比降3.77% [10] - 盘面MA20向上，05合约期价收于MA20上方 [10] - 主力持仓净空，空增 [10] PVC行情概览 - 展示了昨日PVC各类指标值、前值、涨跌及涨跌幅，包括不同地区价格、月间价差、开工率、利润、成本等 [16] PVC期货行情 - 基差走势 - 展示了2022 - 2026年PVC基差、华东市场价、主力收盘价的走势 [19] PVC期货行情 - 展示了2025年12月 - 2026年1月PVC成交量、主力合约走势、价格、持仓量、前5/20席位持仓变动走势 [22] PVC期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差 - 展示了2024 - 2025年主力合约不同月份价差走势 [25] PVC基本面 - 电石法 - 兰炭 - 展示了2022 - 2026年兰炭中料价格、成本利润、开工率、样本企业周度兰炭库存、日均产量走势 [28] PVC基本面 - 电石法 - 电石 - 展示了2019 - 2026年陕西电石主流价、乌海周度电石成本利润、电石开工率、检修损失量、产量走势 [31] PVC基本面 - 电石法 - 液氯和原盐 - 展示了2020 - 2025年液氯价格、产量，2019 - 2026年原盐价格、月度产量走势 [33] PVC基本面 - 电石法 - 烧碱 - 展示了2019 - 2026年32%烧碱价格、烧碱成本利润、样本企业烧碱开工率、周度产量、检修量走势 [36] - 展示了2019 - 2026年山东氯碱成本利润、烧碱表观消费量、双吨价差、样本企业烧碱库存、片碱库存走势 [39] PVC基本面 - PVC供给走势 - 展示了2018 - 2026年电石法、乙烯法周度产能利用率，2019 - 2026年电石法、乙烯法利润走势 [40] - 展示了2020 - 2026年PVC日度产量、周度检修量、产能利用率、样本企业PVC产量走势 [42] PVC基本面 - 需求走势 - 展示了2020 - 2026年PVC日度贸易商销量、周度预售量、产销率、表观消费量、下游平均开工率走势 [45] - 展示了2019 - 2026年PVC型材、管材、薄膜、糊树脂开工率走势 [47] - 展示了2019 - 2022年糊树脂毛利、成本，2019 - 2025年糊树脂月度产量、表观消费量走势 [48] - 展示了2018 - 2025年房地产投资完成度额度、房屋施工面积累计、新开工面积、商品房销售面积、竣工面积走势 [51] - 展示了2019 - 2025年社融规模增量、M2增量、地方政府新发专项债、基建投资（不含电力）同比走势 [54] PVC基本面 - 库存 - 展示了2019 - 2026年交易所仓单、电石法厂库、乙烯法厂库、社库、生产企业库存天数走势 [56] PVC基本面 - 乙烯法 - 展示了2020 - 2025年氯乙烯、二氯乙烷进口量，2018 - 2025年PVC出口量，2020 - 2026年乙烯法FOB价差、氯乙烯进口价差走势 [58] PVC基本面 - 供需平衡表 - 展示了2024年9月 - 2025年10月PVC出口、需求、社库、厂库、产量、进口、供需差值月度数据及走势 [61]