报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花近期市场情绪偏暖、预期偏强是行情驱动主要因素之一且未来政策层面仍有值得期待之事，短期郑棉有上行驱动但高位或有分歧，中长期棉价上方仍有空间，后续关注下游纺织企业春节前补库动作、宏观层面消息及4月10号左右公布的新一轮棉花目标价格补贴政策细则等[2] - 白糖国内近期金融市场、大宗商品普涨，投资市场情绪偏暖，糖价受此提振小幅反弹，短期震荡偏强，可关注市场给出的卖保机会，基本面近期无明显变化，春节前备货持续，成交尚可[2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 棉花周三，ICE美棉下降0.31%，报收64.86美分/磅，郑棉主力合约环比上涨1.83%，报收15035元/吨，主力合约持仓环比增加9611手至92.55万手；国际上海外宏观扰动不断，昨夜美元指数重心环比上移，美棉期价冲高回落，国内郑棉主力合约继续增仓上行，但增仓幅度放缓，夜盘高开低走，观点为震荡[2] - 白糖截至2025年12月31日，云南全省入榨甘蔗346.10万吨，产糖39.23万吨，产糖率11.34%，生产酒精0.129万吨，累计销售新糖28.14万吨，销糖率71.72%，单月销售食糖24.91万吨，工业库存11.09万吨；现货报价方面，广西制糖集团报价区间为5320 - 5380元/吨，上调10 - 30元/吨，云南制糖集团报价5140 - 5230元/吨，上调10 - 20元/吨，原糖北半球压榨稳步进行，市场无新主导因素，观点为偏强震荡[2] 日度数据监测 |品种|合约价差（最新）|合约价差（环比）|主力基差（最新）|主力基差（环比）|现货地区|现货（最新）|现货（环比）| |---|---|---|---|---|---|---|---| |棉花|1 - 5：165|65|749|-107|新疆|15574|87| |棉花|1 - 5：165|65|749|-107|全国|15784|73| |白糖|1 - 5：27|7|89|-12|南宁|5350|10| |白糖|1 - 5：27|7|89|-12|柳州|5370|10|[3] 市场信息 - 1月7日棉花期货仓单数量7049张，较上一交易日增加225张，有效预报2347张[4] - 1月7日国内各地区棉花到厂价：新疆15574元/吨，河南15816元/吨，山东15836元/吨，浙江15893元/吨[4] - 1月7日纱线综合负荷为49.4，较前一日下降0.1；纱线综合库存为26.9，较前一日上涨0.1；短纤布综合负荷为50.7，较前一日持平；短纤布综合库存为32.9，较前一日上涨0.1[4] - 1月7日白糖现货价：南宁5350元/吨，较前一日上涨10元/吨；柳州5370元/吨，较前一日上涨10元/吨[4] - 1月7日白糖期货仓单数量6005张，较前一交易日持平，有效预报4563张[5] 图表分析 - 展示了棉花主力合约收盘价、主力合约基差、1 - 5价差、1%关税配额下内外价差、仓单及有效预报、中国棉花价格指数3218B等图表，数据来源为Wind和光大期货研究所[7][11][13] - 展示了白糖主力合约收盘价、主力合约基差、1 - 5价差、仓单及有效预报等图表，数据来源为Wind和光大期货研究所[15][16][18]