报告行业投资评级 报告未明确给出行业投资评级 报告的核心观点 - 钢材、铁矿石、焦煤、焦炭短期盘面或震荡偏强运行；锰硅、硅铁短期期价预计维持偏强震荡走势 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 钢材：螺纹 2605 合约收盘 3187 元/吨，涨 76 元/吨，涨幅 2.44%，持仓增 17.8 万手；现货价涨，成交回升；建材产量回升，库存由降转增，表需回落；受供应端消息影响，煤焦、铁矿石盘面上涨提振螺纹；预计短期震荡偏强 [1] - 铁矿石：主力合约 i2605 收于 828 元/吨，涨 27 元/吨，涨幅 3.4%，成交 49 万手，增仓 2.6 万手；港口现货主流品种价格涨；年末发运量下降，需求端铁水产量增加，港口库存累库；多空交织下，预计短期震荡偏强 [1] - 焦煤：焦煤 2605 合约收盘 1164 元/吨，涨 68 元/吨，涨幅 6.2%，持仓量增 11257 手；现货价格有调整；供应端产地煤企正常生产，下游按需采购；需求端铁水小幅反弹，焦企有压价预期，采购节奏放缓；预计短期震荡偏强 [1] - 焦炭：焦炭 2605 合约收盘 1773 元/吨，涨 118 元/吨，涨幅 7.13%，持仓量增 1678 手；港口现货报价涨；供应端焦企生产相对持稳，个别限产；需求端钢厂盈利提升，部分复产，终端需求不佳；预计短期震荡偏强 [1] - 锰硅：主力合约报收 6000 元/吨，环比涨 2.08%，持仓环比增 14767 手至 28.43 万手；现货报价有区间；黑色板块偏强带动锰硅期价；主流钢招无进展，锰矿价格坚挺，库存累积；预计短期偏强震荡，关注钢招等情况 [1] - 硅铁：主力合约报收 5860 元/吨，环比涨 2.56%，持仓环比降 11933 手至 24.56 万手；黑色板块偏强带动硅铁期价；有陕西铁合金企业电价调整消息，供应有减量预期；需求端钢招有支撑，库存下降但处高位；预计短期偏强震荡，关注钢招表现 [3] 日度数据监测 - 合约价差：螺纹 5 - 10 月 -48.0，环比 -3.0；热卷 5 - 10 月 -21.0，环比 -2.0；铁矿石 5 - 9 月 23.5，环比 2.5 等 [3] - 基差：螺纹 05 合约 133.0，环比 -36.0；热卷 05 合约 -32.0，环比 -29.0；铁矿石 05 合约 57.1，环比 -2.8 等 [3] - 现货：上海螺纹 3320.0，环比 40.0；天津热卷 3260.0，环比 50.0；PB 粉 832.0，环比 22.0 等 [3] - 利润及价差：螺纹盘面利润 -108.7，环比 -27.6；卷螺差 145.0，环比 -7.0；焦煤比 1.5，环比 0.01 等 [3] 图表分析 - 主力合约价格：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约收盘价走势 [5][7][11][14] - 主力合约基差：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约基差走势 [16][17][21][23] - 跨期合约价差：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁跨期合约价差走势 [25][29][34][37][41] - 跨品种合约价差：展示主力合约卷螺差、螺矿比、螺焦比、焦矿比、煤焦比、双硅差走势 [44][45][46][47] - 螺纹钢利润：展示螺纹主力合约盘面利润、长流程计算利润、短流程计算利润走势 [50][51][52] 黑色研究团队成员介绍 - 邱跃成：现任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有丰富钢铁行业经验，获多项荣誉 [54] - 张笑金：现任光大期货研究所资源品研究总监，获多项期货相关荣誉 [54] - 柳浠：现任光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析 [54] - 张春杰：现任光大期货研究所黑色研究员，有投资和期现贸易经验，通过 CFA 二级考试 [55]