报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 随着美国官员表态，未来委内原油将由美国控制，美湾炼厂将消纳委油，加拿大重油需求受挤压，委油对中国发货大幅下降，当前敏感油总体供应充裕，马杜罗事件后合规油需求下降，中长期增产预期增加，短中期对油价影响偏空，油价短期震荡偏弱，中期空头配置 [3][4] 市场要闻与重要数据 - 纽约商品交易所2月交货的轻质原油期货价格下跌1.14美元，收于每桶55.99美元，跌幅为2.0%；3月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌74美分，收于每桶59.96美元，跌幅为1.22%；SC原油主力合约收跌2.19%，报416元/桶 [1] - 特朗普称委内瑞拉将用石油协议资金采购美国产品，包括农产品、药品等 [1] - 美国能源部长宣称美国将“无限期”控制委内瑞拉石油销售，资金存入美政府账户，近期目标是让委石油生产企稳增长，日产量可能近几年增加数十万桶，回到历史高位需数百亿美元投资和时间，美将创造条件让大型油企进入，还考虑建立补偿机制 [1] - 墨西哥总统否认马杜罗被捕后会向古巴输送更多原油，称将成为古巴重要原油供应国，会定期输送 [1] - 美国司法部长表示对“贝拉1号”油轮执行扣押令，该油轮运输受制裁石油，船上人员接受调查，责任人面临刑事指控，还监控其他船只 [1] - 美国国务卿概述美国在委内瑞拉的三阶段进程，第一步稳定局势，包括隔离石油；第二步复苏阶段，确保外国公司进入市场，与委政府和解；第三步过渡阶段 [1] - 白宫新闻秘书称特朗普“不害怕”继续扣押受制裁油轮，将执行对“影子舰队”禁运政策，淡化美俄关系紧张风险 [1] - 特朗普宣布委向美“移交”5000万桶石油后，美国墨西哥湾沿岸加拿大原油价格暴跌，“冷湖”原油折价扩大，阿尔伯塔省重质原油折价也扩大 [2] - 美国能源部长称控制委石油销售可推动变革，委原油产量中短期可日增70万桶，销售收益存入政府账户用于造福委人民，未来十年每年需100亿美元修复设备，但公司意愿表态少 [2] 投资逻辑 美官员表态使委内原油由美控制路径明确，美湾炼厂消纳委油，加拿大重油需求受挤压，委油对中国发货下降，敏感油供应充裕，马杜罗事件后合规油需求下降，中长期增产预期增加，短中期对油价影响偏空 [3] 策略 油价短期震荡偏弱，中期空头配置 [4]