报告行业投资评级 - 单边评级为中性，短期观望为主，关注中东地缘局势；跨期、跨品种、期现、期权暂无相关策略 [2] 报告的核心观点 - 国内民用气现货价格涨跌互现，醚后碳四市场表现疲软价格普跌，LPG市场呈现“外强内弱”格局，短期基本面多空因素交织，中期海外供应增长趋势延续，全球平衡表供过于求，市场上方阻力存在，近期地缘局势升级需关注 [1] 根据相关目录分别总结 市场分析 - 1月7日各地区价格：山东市场4400 - 4460元；东北市场3890 - 4150元；华北市场4080 - 4420元；华东市场4300 - 4500元；沿江市场4780 - 4950元；西北市场4200 - 4350元；华南市场4800 - 4950元 [1] - 2026年2月上半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷593美元/吨，跌3美元/吨，丁烷588美元/吨，跌3美元/吨，折合人民币丙烷4582元/吨，跌26元/吨，丁烷4543元/吨，跌26元/吨；华南冷冻货到岸价格丙烷586美元/吨，跌3美元/吨，丁烷581美元/吨，跌3美元/吨，折合人民币丙烷4528元/吨，跌26元/吨，丁烷4489元/吨，跌26元/吨 [1] - 昨日国内民用气现货价格涨跌互现，市场氛围尚可，但醚后碳四市场疲软价格下跌，华东民用气持稳、工业气弱势下调，因原油欠佳下游观望、上游走量一般、业者采购谨慎、市场预期偏弱 [1] - 当前LPG市场“外强内弱”，海外供应边际收紧、外盘价格坚挺、沙特1月CP价格上调，但内盘反应有限，醚后碳四与民用气价格倒挂压制PG盘面，仓单与交割博弈扰动市场，近期注册仓单量增加，盘面结构受压制 [1] 策略 - 单边中性，短期观望，关注中东地缘局势；跨期、跨品种、期现、期权暂无策略 [2]