报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应总体压力强势国内需求复苏不畅 利多因素有供应复产、电石与乙烯成本支撑、出口利好 利空因素有总体供应压力反弹、库存持续高位且消耗缓慢、内外需疲弱 预计PVC2605在4928 - 5016区间震荡 [12][13][10] 各目录总结 每日观点 - 供给端2025年12月PVC产量为213.7356万吨环比增加2.79% 本周样本企业产能利用率为78.63%环比增加0.02个百分点 电石法企业产量环比减少0.17% 乙烯法企业产量环比增加6.51% 本周供给压力增加 下周预计检修减少排产少量增加 [8] - 需求端下游整体开工率为43.94%环比减少0.58个百分点 各下游开工率大多环比减少且高于历史平均水平 船运费用看跌 国内PVC出口价格占优 当前需求或持续低迷 [9] - 成本端电石法利润为 - 713.56元/吨亏损环比减少6.00% 乙烯法利润为 - 279.49元/吨亏损环比减少16.00% 双吨价差为2187.67元/吨利润环比增加3.00% 均低于历史平均水平 排产或将承压 [9] - 基差01月07日 华东SG - 5价为4760元/吨 05合约基差为 - 212元/吨 现货贴水期货 [10] - 库存厂内库存为30.9226万吨环比增加0.98% 电石法厂库环比增加1.46% 乙烯法厂库环比减少0.30% 社会库存为52.52万吨环比增加2.21% 生产企业在库库存天数为5.1天环比减少3.77% [10] - 盘面MA20向上 05合约期价收于MA20上方 [10] - 主力持仓主力持仓净空 空增 [10] - 预期电石法和乙烯法成本走强 总体成本走强 本周供给压力增加 下周排产预计增加 总体库存处于中性位置 当前需求或持续低迷 [10] PVC行情概览 - 展示昨日PVC各类指标的数值、前值、涨跌及涨跌幅 包括不同地区价格、月间价差、库存、开工率、利润、成本等 [16] PVC期货行情 - 包含基差走势、主力合约走势、成交量、持仓量及前5/20席位持仓变动走势等内容 [18][21][24] PVC基本面 电石法 - 兰炭展示兰炭中料价格、成本利润、开工率、库存、日均产量的历史走势 [28] - 电石展示陕西电石主流价、乌海周度电石成本利润、电石开工率、检修损失量、产量的历史走势 [31] - 液氯和原盐展示液氯价格、产量 原盐价格、月度产量的历史走势 [33] - 烧碱展示32%烧碱价格、烧碱成本利润、样本企业烧碱开工率、周度产量、检修量、表观消费量、库存、片碱库存的历史走势 以及山东氯碱成本利润、双吨价差的历史走势 [36][39] PVC供给走势 - 展示电石法和乙烯法周度产能利用率、利润 以及PVC日度产量、周度检修量、产能利用率、样本企业PVC产量的历史走势 [40][42] 需求走势 - 展示PVC日度贸易商销量、周度预售量、产销率、表观消费量、下游平均开工率、各下游开工率、糊树脂毛利、成本、月度产量、表观消费量 以及房地产投资完成度额度、房屋施工面积累计、新开工面积、商品房销售面积、竣工面积 社融规模增量、M2增量、地方政府新发专项债、基建投资（不含电力）同比的历史走势 [45][47][52] 库存 - 展示交易所仓单、电石法厂库、乙烯法厂库、社库、生产企业库存天数的历史走势 [56] 乙烯法 - 展示氯乙烯、二氯乙烷进口量 PVC出口量 乙烯法FOB价差、氯乙烯进口价差的历史走势 [58] 供需平衡表 - 展示2024年9月 - 2025年10月PVC的出口、需求、社库、厂库、产量、进口、供需差值情况 以及月度供需走势 [61]