报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 纸浆当前受“强供给”和“弱需求”交易逻辑拉扯，近期宏观情绪偏强，05 合约预计在 5400 - 5700 元/吨区间偏强震荡 [6] 根据相关目录总结 纸浆价格数据 - 2026 年 1 月 7 日，期货价格 SP2601 为 5520 元/吨，日环比 -0.14%，周环比 1.47%；SP2609 为 5644 元/吨，日环比 -0.07%，周环比 1.55%；SP2605 为 5596 元/吨，日环比 -0.29%，周环比 1.56% [6] - 现货价格针叶浆银星 5600 元/吨，日环比 0.00%，周环比 0.00%；针叶浆俄针 5400 元/吨，日环比 0.00%，周环比 0.00%；阔叶浆金鱼 4720 元/吨，日环比 0.43%，周环比 1.07% [6] - 外盘报价智利银星 710 美元/吨，月环比 1.43%；巴西金鱼 560 美元/吨，月环比 3.70%；智利金星 620 美元/吨，月环比 0.00% [6] - 进口成本智利银星 5802 元/吨，月环比 1.42%；巴西金鱼 4587 元/吨，月环比 3.66%；智利金星 5073 元/吨，月环比 0.00% [6] 纸浆基本面数据 供给 - 2025 年 11 月针叶浆进口量 72.5 万吨，较 10 月的 69.1 万吨月环比 4.92%；阔叶浆进口量 176.5 万吨，较 10 月的 131.8 万吨月环比 33.92% [6] - 2025 年 11 月往中国纸浆发运量 178 千吨，环比 3.00% [6] - 国产量方面，阔叶浆在 2025 年 12 月不同日期产量在 22.9 - 25.2 万吨波动；化机浆在 23.6 - 23.9 万吨波动 [6] 库存 - 纸浆港口库存在 2025 年 11 月 13 日 - 2026 年 1 月 4 日期间在 190.6 - 217.3 万吨波动，截至 2026 年 1 月 4 日为 199.7 万吨，较上期累库 9.1 万吨，环比上涨 4.8% [6] - 期货交割库库存在 2025 年 11 月 13 日 - 2026 年 1 月 4 日期间在 9.9 - 22.2 万吨波动 [6] 需求 - 成品纸产量方面，双胶纸在 2025 年 11 月 20 日 - 2025 年 12 月 25 日期间在 20.4 - 20.9 万吨波动；铜版纸在 8.0 - 8.6 万吨波动；生活用纸在 28.48 - 29.07 万吨波动；白卡纸在 35.3 - 38.4 万吨波动 [6] - 纸浆需求端近期平稳，生活用纸价格略有上涨，其余纸品价格稳定，主要木浆用纸产量稳定 [6]