报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价隔夜震荡回落，国内精炼铜进口亏损，美国近期经济和就业数据显示经济回暖但指引弱，库存有变动，需求因高价放缓，市场分歧加大后有序调整利于后续行情[1] - 铝价隔夜震荡偏弱，氧化铝、沪铝、铝合金均下跌，现货价格有变化，矿石储备高，氧化铝厂溢价采购情绪低，发改委消息使盘面利空驱动减缓，远月有望升水，当前有累库压力，铝价冲高有挑战[1][3] - 镍价隔夜下跌，库存有增减，升贴水有情况，印尼政策刺激镍价上涨，但追高风险大，可关注远期合约逢低做多机会[4] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 铜隔夜内外价格震荡回落，进口亏损，美国经济和就业数据显示回暖但指引弱，LME库存降2850吨，Comex库存增3256吨，SHFE铜仓单增3203吨，需求因高价放缓，市场分歧加大后调整利于后续行情[1] - 铝隔夜氧化铝、沪铝、铝合金震荡偏弱，氧化铝收于2889元/吨跌0.69%，沪铝收于24135元/吨跌1.21%，铝合金收于22965元/吨跌0.54%，现货价格有变化，矿石储备高，后续检修可能性低，发改委消息使盘面利空减缓，铝价冲高有挑战[1][3] - 镍隔夜LME跌4.21%报17655美元/吨，沪镍跌1.44%报143280元/吨，LME库存增20088吨，SHFE仓单减612吨，印尼政策刺激价格上涨，但追高风险大，可关注远期合约逢低做多[4] 日度数据监测 - 铜2026年1月7日平水铜升贴水为103370 -90，较前一日跌265 -40，废铜价格持平，精废价差降160，下游价格多数持平，库存方面上期所仓单增3203吨，总库存增33639吨，COMEX库存增4997吨，社会库存增0.1万吨[6] - 铅2026年1月7日平均价涨100，部分再生铅价格涨125，铅精矿到厂价涨125，加工费持平，库存上期所仓单减25吨，库存周度增909吨[6] - 铝2026年1月7日无锡报价涨240，南海报价涨270，现货升水涨20，原材料价格多数下跌，下游加工费部分有变化，库存上期所仓单增3726吨，总库存增1310吨，社会库存电解铝增1.2万吨，氧化铝增1.8万吨[7] - 镍2026年1月7日金川镍板状价格涨6950，部分升贴水有变化，镍矿价格有变动，不锈钢价格上涨，新能源产品价格下跌，库存上期所镍仓单减612吨，镍库存周度增1090吨，社会库存镍增2122吨，不锈钢增1吨[7] - 锌2026年1月7日主力结算价涨0.7%，LmeS3持平，沪伦比有变化，近 - 远月价差涨10，现货价格跌40，升贴水涨10，库存上期所周度增793吨，社会库存周度增0.52万吨[9] - 锡2026年1月7日主力结算价涨4.5%，LmeS3跌2.1%，沪伦比有变化，近 - 远月价差涨40，现货价格涨14900，库存上期所周度减541吨[9] 图表分析 - 展示了铜、铝、镍、锌、铅、锡的现货升贴水，SHFE近远月价差，LME库存，SHFE库存，社会库存，冶炼利润等图表[10][15][23][29][35][42] 有色金属团队介绍 - 展大鹏为光大期货研究所有色研究总监等，有十多年商品研究经验，团队获多项荣誉[49] - 王珩为光大期货研究所有色研究员，研究铝硅，获相关分析师荣誉，服务于有色行业[49] - 朱希为光大期货研究所有色研究员，研究锂镍，获相关分析师荣誉，服务于新能源产业[50]