报告行业投资评级 - 尿素、纯碱、玻璃投资评级均为偏强 [1] 报告的核心观点 - 周三尿素现货市场走强，主流地区价格局部上调10元/吨，山东、河南地区均为1750元/吨，日环比分别上涨10元/吨、持平；行业日产量20.4万吨，日环比稳定，中旬后仍有企业复产，供应将提升；需求端追高情绪谨慎，主流地区产销率回落至10% - 30%区间，仅个别地区超100%；本周企业库存小幅增加0.29%；期货市场煤炭走强支撑期价，后续印标等方面有题材发酵可能，预计短期尿素期货价格偏强运行，但上方空间有限，需关注主力合约上方整数关卡压力位及相关因素 [1] - 周三纯碱期货价格上涨明显，现货厂家报价稳定，少数有提涨意愿，贸易商环节报价小幅回升，沙河地区重碱送到价格1231元/吨，日环比涨80元/吨；行业检修基本结束，开工率稳定在84.7%，阿拉善二期二线已点火，后续供应将提升；需求情绪好转，中下游拿货积极性提升，部分厂家销售增加，出现封单、停售现象，但刚需仍不乐观，需求各方表现分化；供应提升、需求走弱将加剧宽松程度，但宏观及政策、期货市场煤炭等品种走强支撑期价，预计短期纯碱期货价格偏强，盘面波幅将提升，建议控制仓位并关注相关因素 [1] - 周三玻璃期、现货价格均上涨明显，国内浮法玻璃市场均价1081元/吨，日环比涨5元/吨；近期行业在产日熔量在15.15万吨附近，后续冷修计划受市场情绪影响有不确定性；需求端跟进情绪提升，沙河、湖北地区产销率提升至180% - 190%，其余地区均超100%；短期现货成交支撑企业涨价心态，但刚需临近春节有压力；期货市场受煤炭等品种走强带动，短期偏强运行，后续基本面不乐观，内生压力与外部宏观驱动将持续博弈，需关注相关因素 [1] 根据相关目录分别进行总结 市场信息 尿素 - 1月7日郑商所尿素期货仓单12619张，较上一交易日无变化，有效预报333张 [4] - 1月7日隆众数据显示，尿素行业日产20.04万吨，较上一工作日减少0.1万吨，较去年同期增加2.58万吨；开工率82.86%，较去年同期回升4.89个百分点 [4] - 1月7日国内各地区小颗粒尿素现货价格：山东1750元/吨，涨10元/吨；河南1750元/吨，持平；河北1750元/吨，涨10元/吨；安徽1750元/吨，涨10元/吨；江苏1760元/吨，涨10元/吨；山西1620元/吨，持平 [4] 纯碱和玻璃 - 1月7日郑商所纯碱期货仓单数量5276张，较上一交易日增加500张，有效预报878张；玻璃期货仓单数量1676张，较上一交易日无变化 [6] - 1月7日纯碱现货价：华北轻碱1200元/吨，重碱1250元/吨；华中轻碱1130元/吨，重碱1230元/吨；华东轻碱1160元/吨，重碱1230元/吨；华南轻碱1350元/吨，重碱1400元/吨；西南轻碱1200元/吨，重碱1300元/吨；西北轻碱890元/吨，重碱860元/吨 [6] - 1月7日隆众数据显示，纯碱行业开工率84.7%，日环比持平 [7] - 1月7日浮法玻璃市场均价1081元/吨，日环比涨5元/吨；行业日产量15.16万吨/天 [7] 图表分析 - 报告展示了尿素主力合约收盘价、纯碱主力合约收盘价、尿素基差、纯碱基差、尿素主力合约成交和持仓、纯碱主力合约成交和持仓、尿素2605 - 2601价差、纯碱2605 - 2601价差、尿素现货价格走势、纯碱现货价格走势、尿素 - 甲醇期货价差、玻璃 - 纯碱期货价差等图表，数据来源为iFind、光大期货研究所 [9][11][13][17][19][21][22] 资源品团队研究成员介绍 - 张笑金为光大期货研究所资源品研究总监，专注白糖产业研究，多次参与重大课题和丛书撰写，获多个分析师称号，期货从业资格号F0306200，期货交易咨询资格号Z0000082 [24] - 张凌璐为光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱、玻璃等品种研究，参与大型项目及课题，多次获奖，期货从业资格号F3067502，期货交易咨询资格号Z0014869 [24] - 孙成震为光大期货研究所资源品分析师，从事棉花等品种基本面研究等工作，参与课题撰写，发表文章，多次获奖，期货从业资格号F03099994，期货交易咨询资格号Z0021057 [24][25]