报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 美豆2025/26年度期末库存预估为2.9亿蒲式耳，库消比6.7%处于偏低水平，对CBOT美豆下方有支撑，关注1月USDA供需报告对美豆单产及出口调整 [8] - 短期南美天气无明显炒作驱动，巴西已开始收割，关注1月收割卖压对巴西CNF升贴水影响 [9] - 国内1月末豆去库预期加速，下游节前备货积极，支撑春节前现货价格，一季度进口大豆货权集中支撑MO3，MO3 - MO5短期偏正套，但有政策变化风险 [9] - 海关检验趋严带来供应延迟和停机问题，进口大豆拍卖等情况难以预测，建议投资者谨慎操作 [9] 相关目录总结 基差数据 - 1月7日，大连豆粕主力合约基差389，较前值跌15；天津359，跌15；日照43%豆粕现货基差329，涨5；张家港309，跌15；东莞329，涨5；湛江369，涨5；防城369，涨5；广东菜粕现货基差19，跌24 [6] 价差数据 - 1月7日，豆粕 - 菜粕现货价差（广东）656，涨36；盘面价差（主力）392，涨6 [7] 升贴水及榨利数据 - 美元兑人民币汇率6.9594，2025年大豆CNF升贴水及进口大豆盘面毛利有不同表现 [7] 库存数据 - 展示中国港口大豆库存、全国主要油厂大豆库存、饲料企业豆粕库存天数、全国主要油厂豆粕库存等不同时间序列数据 [7] 开机和压榨情况 - 展示全国主要油厂大豆压榨量和开机率不同时间序列数据 [7]