报告行业投资评级 - 能源与化工行业中尿素品种投资评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 本周尿素企业库存小幅增加，印标价格发布利好国际市场，但国内新出口配额暂无明确消息，短期尿素价格震荡，05 合约参考区间 1720 - 1810 元/吨，多单逢高止盈 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周四尿素主力合约 2605 价格下跌 8 元至 1776 元/吨，华中主流地区现货价格 1750 元/吨，多头持仓增加 12274 手至 22.7 万手，空头持仓增加 4253 手至 24.66 万手 [1] 重要资讯 - 供应方面，尿素行业日产 20.4 万吨，较上一工作日增加 0.14 万吨，较去年同期增加 2.79 万吨，今日开工率 83.28%，较去年同期 77.47% 回升 5.81% [1] - 库存方面，中国尿素企业总库存量 102.22 万吨，较上周增加 0.30 万吨，环比增加 0.29%，尿素港口样本库存量 14 万吨，环比 - 3.2 万吨 [1] - 需求方面，复合肥开工率 37.7%，环比 - 1.6%，三聚氰胺开工率 58.5%，环比 - 3.1% [1] - 1 月 2 日印度 NFL 尿素进口招标，共收到 26 个供货商，总计 362 万吨投标量，其中东海岸 159 万吨，西海岸 202 万吨，最低报价均来自 Koch，东海岸 CFR426.8 美元/吨、西海岸 424.8 美元/吨 [1] - 2025 年 11 月尿素进口 197.77 吨，环比涨 135.71%，进口均价 1107.41 美元/吨，环比涨 278.44%；2025 年 11 月尿素出口 60.18 万吨，环比跌 49.95%，出口均价 424.76 美元/吨，环比跌 50.80% [1] - 当地时间 1 月 3 日，美国总统特朗普称美方已成功对委内瑞拉实施打击，抓获委内瑞拉总统马杜罗及其夫人并带离委内瑞拉，同日有美国官员表示马杜罗于 1 月 3 日凌晨被美军最高特种任务部队三角洲部队成员抓获 [1] 市场逻辑 - 本周尿素企业库存小幅增加，昨日主流尿素工厂最低出厂价 1680 - 1700 元/吨，印标价格发布利好国际市场，但国内新出口配额暂无明确消息，短期尿素价格震荡，05 合约参考区间 1720 - 1810 [1] 交易策略 - 多单逢高止盈 [1]