报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 年底PP基本面支撑有限，成本端PDH利润维持低位，华南多套PDH装置有检修预期，需关注PDH装置边际变化 [2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - LLDPE期货方面，PP2605昨日收盘价6484，日涨跌 -0.03%，昨日成交557946，持仓变动 -8586 [1] - 基差月差变化上，05合约基差昨日 -204，前日 -206；05 - 09合约价差昨日 -52，前日 -54 [1] - 重要现货价格，华北昨日6250元/吨，前日6250元/吨；华东昨日6280元/吨，前日6280元/吨；华南昨日6350元/吨，前日6330元/吨 [1] 现货消息 - 盘面震荡部分套盘资源无法解套，现货端销售压力温和，贸易商挺价意愿偏强，部分货源紧俏牌号报价小幅走高，年底需求难持续给出弹性，买盘持续性存疑，仓单维持高位 [1] - PP美金市场价格持稳，海外供应商对华报盘热情不高，下游延续刚需采购，交投难改善 [1] 市场状况分析 - 成本端原油、丙烷价格偏强，烯烃内部估值分化，PE内外及上游利润端估值高于PP [2] - 供应端2605合约前无新投产，存量供需博弈加剧 [2] - 需求端下游新单跟进转弱，下游工厂采购谨慎，需求偏弱 [2] 趋势强度 - PP趋势强度为0 [3]