报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PE供需基本面改善有限，成本端扰动带动盘面反弹，但供应压力仍存，需求端支撑疲软，短期库存压力小幅缓解 [2] - PP供需矛盾仍存，成本端支撑带动价格反弹，反弹持续性取决于供应端检修规模，需求改善不足下反弹空间受限 [3] - 单边策略上LLDPE和PP均建议观望，关注上游装置检修兑现情况 [4] 根据相关目录分别进行总结 一、聚烯烃基差结构 - L主力合约收盘价为6628元/吨（-14），PP主力合约收盘价为6484元/吨（-2），LL华北现货为6520元/吨（+20），LL华东现货为6600元/吨（+70），PP华东现货为6250元/吨（+0），LL华北基差为 -108元/吨（+34），LL华东基差为 -28元/吨（+84），PP华东基差为 -234元/吨（+2） [1] 二、生产利润与开工率 - PE开工率为83.7%（+0.4%），PP开工率为75.5%（-1.3%） [1] - PE油制生产利润为263.3元/吨（+88.6），PP油制生产利润为 -256.7元/吨（+88.6），PDH制PP生产利润为 -765.6元/吨（+49.8） [1] 三、聚烯烃非标价差 未提及具体数据 四、聚烯烃进出口利润 - LL进口利润为21.6元/吨（-179.3），PP进口利润为 -300.5元/吨（-21.3），PP出口利润为 -34.1美元/吨（-2.6） [1] 五、聚烯烃下游开工与下游利润 - PE下游农膜开工率为37.9%（-1.1%），PE下游包装膜开工率为49.0%（+0.6%），PP下游塑编开工率为42.9%（-0.2%），PP下游BOPP膜开工率为63.2%（+0.0%） [1] 六、聚烯烃库存 - 近期塑料石化库存去化明显，库存向中游贸易商转移，PP整体库存水平仍偏高 [2][3]