报告行业投资评级 - 单边：中性 [4] - 期权：卖出宽跨 [4] 报告的核心观点 - 年末铅品种供需两弱格局更明显，有色板块整体走高带动铅价，造成需求淡季更淡，预计2026年1月间铅价在16900至17850间震荡 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场要闻与重要数据 - 现货方面：2026年1月8日，LME铅现货升水为 -43.10美元/吨，SMM1铅锭现货价较前一交易日降175元/吨至17300元/吨，多地铅现货价和升贴水有不同变化，铅精废价差、废电动车电池、废白壳、废黑壳价格较前一交易日无变化 [1] - 期货方面：2026年1月8日，沪铅主力合约开于17725元/吨，收于17335元/吨，较前一交易日降495元/吨，全天成交87520手，较前一交易日增4179手，持仓46028手，较前一交易日减5981手，日内价格震荡，夜盘收于17290元/吨，较午后收盘降0.26%；多地冶炼厂和贸易商报价有不同升贴水情况；铅价走强，下游企业畏高慎采，成交偏淡 [2] - 库存方面：2026年1月8日，SMM铅锭库存总量为2.0万吨，较上周同期增0.06万吨，LME铅库存为226450吨，较上一交易日降3975吨 [3]