报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 昨日油价大幅反弹主要因伊朗骚乱持续升级，伊朗国内互联网中断，国内矛盾不可调和，民众对解除制裁呼声强烈，马杜罗事件后哈梅内伊地位岌岌可危，两事件背后逻辑类似，伊朗石油出口体量大，对石油市场影响显著 [2][3] - 油价短期区间震荡，中期空头配置 [4] 市场要闻与重要数据 - 纽约商品交易所2月交货的轻质原油期货价格上涨1.77美元，收于每桶57.76美元，涨幅为3.16%；3月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨2.03美元，收于每桶61.99美元，涨幅为3.39%；SC原油主力合约收涨1.58%，报425元/桶 [1] - 1月8日美国财长贝森特表示将取消部分对委内瑞拉实体制裁，希望稳定其现有结构，美财政部将监督委资产出售并按国务卿指示返还所得款项，独立石油公司有兴趣尽快投资委，大型石油公司行动更谨慎 [1] - 1月8日沙特采取行动终结阿联酋在也门角色并削弱其在其他领域影响力，利雅得寻求控制也门境内受阿联酋支持派系，也门多名与阿联酋有联系领导人被召至利雅得宣誓效忠 [1] - 1月8日美国能源部长赖特称美国石油公司研究在振兴委能源工业中发挥作用，雪佛龙预计迅速扩大在委业务，石油公司对未来十年向委投入数百亿美元持谨慎态度，正寻求安全保障 [1] - 马杜罗被捕后特朗普政府计划在美国销售委生产的原油，美国墨西哥湾沿岸炼油厂设备适合加工此类原油，沿岸21座主要炼厂潜在总加工能力超700万桶/日，得州是核心区域，Motiva位于得州阿瑟港的炼厂产能居首，20世纪90年代起炼油商改造工厂应对重质高硫原油，委国家石油公司曾购买美国炼油厂并建立合作关系，21世纪初美国中西部炼油厂转而使用加拿大重质原油 [1] 投资逻辑 - 伊朗骚乱升级、国内互联网中断，国内矛盾不可调和，民众对解除制裁呼声强烈，马杜罗事件后哈梅内伊地位受影响，两事件类似逻辑或使局势显著升级，伊朗石油出口体量大，对石油市场影响显著 [2][3] 策略 - 油价短期区间震荡，中期空头配置 [4] 风险 - 下行风险为俄乌和谈达成、宏观黑天鹅事件；上行风险为制裁油供应收紧、中东冲突导致大规模断供 [4]