报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 受股市行情带动、政治局会议释放宽货币信号、LPR保持不变、美联储降息预期延续、全球贸易不确定性上升等因素影响 债市在稳增长与宽松预期间震荡运行 短期关注月底政策信号 单边策略为回购利率回落 国债期货价格震荡 套利策略为关注2603基差回落 套保策略为中期存在调整压力 空头可采用远月合约适度套保 [1][3][4] 根据相关目录分别总结 一、利率定价跟踪指标 - 物价指标方面 中国CPI月度环比-0.10% 同比0.70% 中国PPI月度环比0.10% 同比-2.20% [9] - 月度经济指标方面 社会融资规模440.07万亿元 环比+2.35万亿元 环比变化率+0.54% M2同比8.00% 环比-0.20% 环比变化率-2.44% 制造业PMI50.10% 环比+0.90% 环比变化率+1.83% [10] - 日度经济指标方面 美元指数98.86 环比+0.12 环比变化率+0.12% 美元兑人民币（离岸）6.9813 环比-0.002 环比变化率-0.02% SHIBOR 7天1.46 环比+0.01 环比变化率+0.83% DR0071.47 环比+0.01 环比变化率+0.79% R0071.51 环比+0.00 环比变化率-0.31% 同业存单（AAA）3M1.60 环比-0.01 环比变化率-0.49% AA - AAA信用利差（1Y）0.09 环比+0.00 环比变化率-0.49% [10] 二、国债与国债期货市场概况 涉及国债期货主力连续合约收盘价走势、各品种涨跌幅情况、各品种沉淀资金走势、各品种持仓量占比、各品种净持仓占比（前20名）、各品种多空持仓比（前20名）、国开债 - 国债利差、国债发行情况等图表及相关数据 [11][15][18][21] 三、货币市场资金面概况 涉及Shibor利率走势、同业存单（AAA）到期收益率走势、银行间质押式回购成交统计、地方债发行情况等图表及相关数据 [28][33] 四、价差概况 涉及国债期货各品种跨期价差走势、现券期限利差与期货跨品种价差（4TS - T、2TS - TF、2TF - T、3T - TL、2TS - 3TF + T）等图表及相关数据 [32][37][39] 五、两年期国债期货 涉及两年期国债期货主力合约隐含利率与国债到期收益率、TS主力合约IRR与资金利率、TS主力合约近三年基差走势、TS主力合约近三年净基差走势等图表及相关数据 [41][46][50] 六、五年期国债期货 涉及五年期国债期货主力合约隐含利率与国债到期收益率、TF主力合约IRR与资金利率、TF主力合约近三年基差走势、TF主力合约近三年净基差走势等图表及相关数据 [51][54] 七、十年期国债期货 涉及十年期国债期货主力合约隐含收益率与国债到期收益率、T主力合约IRR与资金利率、T主力合约近三年基差走势、T主力合约近三年净基差走势等图表及相关数据 [55][56] 八、三十年期国债期货 涉及三十年期国债期货主力合约隐含收益率与国债到期收益率、TL主力合约IRR与资金利率、TL主力合约近三年基差走势、TL主力合约近三年净基差走势等图表及相关数据 [61][62]