报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 双硅短期推涨动力难持续，临近春节下游补库启动提振市场信心，锰硅成本支撑较强，预计短期围绕基本面震荡运行 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 昨日日盘锰硅主力合约 SM2603 收于 5892.0，环比日盘开盘下跌 1.08%；硅铁主力合约 SF2603 收于 5668，环比日盘开盘下跌 3.28% [1] 重要资讯 - 2026 年伊始欧盟碳关税正式落地，钢铁出口欧盟成本将明显增长，印尼碳成本最多，中国为 161.14 欧元/吨 [1] - 陕蒙重点电煤矿山未收到产能核减正式文件及官方通知，市场消息未对生产销售产生实质扰动 [1] - 本周 523 家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为 85.3%，环比增 5.7%，原煤日均产量 189.9 万吨，环比增 12.7 万吨，原煤库存 473.4 万吨，环比增 1.7 万吨 [1] - 本周五大钢材品种供应 818.59 万吨，周环比增 0.4%，总库存 1253.92 万吨，周环比增 1.77%，周消费量为 798.62 万吨，周环比降 5%，建材消费环比降 13.5%，板材消费环比降 0.8% [1] 市场逻辑 - 双硅短期推涨动力难持续，昨日盘面大幅回调，临近春节下游补库启动提振市场信心，锰矿价格先于锰硅走高成本支撑强，主流钢厂招标缓慢，已出台招标价集中在 5900 - 5950 元/吨附近，锰硅短期维持区间震荡 [1] 交易策略 - 消息面扰动涨幅昨日基本回吐，预计短期仍围绕基本面震荡运行 [1]