报告行业投资评级 - 螺纹钢：谨慎看空 [1] - 热卷：谨慎看空 [1] - 铁矿石：谨慎看多 [1] - 焦炭：看空 [1] - 焦煤：看空 [1] - 锰硅：谨慎看空 [1] - 硅铁：看空 [1] 报告的核心观点 - 钢材中期区间运行，螺纹产量回升需求回落进入累库阶段，炼钢利润尚可铁水产量环比上升；热卷产量及表需平稳，库存高去库慢，现货弱基差在平水附近波动 [1][4][5] - 铁矿石因冬储补库叠加高炉复产，矿价坚挺 [1][7][8] - 焦炭第四轮提降落地，市场对第五轮提降存分歧，焦企亏损但生产积极性尚可，下游按需采购，市场情绪回落，预计震荡偏弱运行 [1][10][11] - 焦煤假期后煤矿复产供应增加，库存累积，进口口岸通关量恢复，下游按需补库，市场情绪转弱价格承压 [1][13][15] - 锰硅产区供应降需求改善，库存转降但仍高，新一轮钢招开启部分钢厂招标价上调；硅铁主产区供应增需求改善，库存大增，标志性钢厂定价环比上涨，市场情绪转弱价格承压 [1][17][18] 各品种相关情况总结 钢材 期货价格 - 螺纹01最新3127，跌3；螺纹05最新3168，跌19；螺纹10最新3213，跌22；热卷01最新3300，涨1；热卷05最新3317，跌15；热卷10最新3336，跌17 [2] 现货价格 - 唐山普方坯最新2980，持平；张家港废钢最新2090，持平；螺纹唐山最新3150，持平；热卷天津最新3210，持平；螺纹上海最新3320，持平；热卷上海最新3290，跌10；螺纹杭州最新3360，持平；热卷杭州最新3340，跌10；螺纹广州最新3520，持平；热卷广州最新3300，持平；螺纹成都最新3390，涨30；热卷成都最新3370，涨20 [2] 基差 - 螺纹01上海最新193，涨3；螺纹05上海最新152，涨19；螺纹10上海最新107，涨22；热卷01上海最新 -10，跌11；热卷05上海最新 -27，涨5；热卷10上海最新 -46，涨7 [2] 期货价差 - RB10 - 01最新86，跌19；RB01 - 05最新 -41，涨1；RB05 - 10最新 -45，涨3；HC10 - 01最新36，跌18；HC01 - 05最新 -17，涨1；HC05 - 10最新 -19，涨2；卷螺差01最新173，涨4；卷螺差05最新149，涨4；卷螺差10最新123，涨5；螺纹盘面利润01最新 -23，跌33；螺纹盘面利润05最新 -45，涨10；螺纹盘面利润10最新 -6 [2] 现货价差 - 螺纹上海 - 唐山最新170，持平；螺纹广州 - 唐山最新370，持平；热卷上海 - 天津最新80，跌10；热卷广州 - 天津最新90，持平；热卷 - 螺纹上海最新 -30，跌10；热卷 - 螺纹广州最新 -220，持平；冷轧 - 热卷上海最新450，涨10；冷轧 - 热卷广州最新550，涨10；镀锌 - 冷轧上海最新90，持平 [2] 铁矿石 期货价格 - 铁矿01最新858，涨19；铁矿05最新813，跌15；铁矿09最新792，跌13 [6] 现货价格 - PB粉最新821，跌11；杨迪粉最新728，跌8；BRBF粉最新856，跌11 [6] 价差/比价 - i01 - 05最新45，涨15；i05 - 09最新21，跌3；i09 - 01最新 -66，跌13；RB01/i01最新3.64，跌0.29；RB05/i05最新3.90，涨0.05；RB10/i09最新4.06，涨0.04；卡粉 - PB粉最新83，涨5；PB粉 - 杨迪粉最新0，持平；PB块 - PB粉最新67，涨5 [6] 基差 - PB粉01最新18，跌31；PB粉05最新3，涨3；PB粉09最新84，涨1；杨迪粉01最新2，跌28；杨迪粉05最新47，涨6；杨迪粉09最新5，涨4；BRBF粉01最新42，跌31；BRBF粉05最新87，涨3；BRBF粉09最新108，涨1 [6] 海运费及现货指数 - 巴西 - 青岛最新22，跌0.5；西澳 - 青岛最新8，跌0.3；普氏价格指数最新112.2，涨2.7；普氏指数折人民币价格最新918，涨21；人民币中间价最新7.020，持平 [6] 焦炭 期货市场 - 焦炭1月合约最新1500.0，持平；01基差最新48，涨10.8；焦炭5月合约最新1765.0，跌8.0；05基差最新 -217，涨18.8；焦炭9月合约最新1838.0，跌13.5；09基差最新 -300，涨67.3；J01 - 05最新 -265.0，涨8.0；J05 - 09最新 -73.0，涨5.5；J09 - 01最新338，跌13.5 [10] 现货报价 - 吕梁准一级冶金焦出厂价最新1230，持平；日照港一级冶金焦平仓价最新1470，持平；日照港准一级冶金焦平仓价最新1480，涨10；邢台准一级冶金焦出厂价最新1370，持平 [10] 周度数据 - 全样本独立焦企产能利用率最新72.7%，涨1.0；247家钢厂日均铁水产量最新229.5，涨2.1；样本焦化厂日均焦炭产量最新63.6，涨0.9；247家钢厂日均焦炭产量最新46.4，跌0.2；样本焦化厂焦炭库存最新86.1，跌5.5；247家钢厂焦炭库存最新645.7，涨1.7；库存可用天数最新12.0，跌0.1；港口焦炭库存最新184.1，涨4.0；独立焦化企业吨焦利润最新 -14.0，涨4.0 [10] 焦煤 期货市场 - 焦煤1月合约最新1151.0，涨16.0；01基差最新154，涨77.0；焦煤5月合约最新1190.0，涨26.0；05基差最新115，涨67.0；焦煤9月合约最新1261.5，涨15.0；09基差最新44，涨78.0；JM01 - 05最新 -39.0，跌10.0；JM05 - 09最新 -71.5，涨11.0；JM09 - 01最新110.5，跌1 [14] 现货报价 - 吕梁主焦(A<10.5,S<1%,G>75)最新1450，持平；古交主焦(A<11,S<1.5%,G<65)最新1270，持平；蒙5精煤乌不浪口金泉工业园区自提价最新1200，涨93；京唐港澳洲主焦(A<9,S<0.4%,G>87)最新1570，涨30 [14] 周度数据 - 样本洗煤厂开工率最新61.5%，跌0.8；样本洗煤厂日均精煤产量最新52.1，持平；样本焦化厂日均焦炭产量最新50.1，涨0.6；247家钢厂日均焦炭产量最新46.9，涨0.1；样本焦化厂焦煤库存最新912.0，涨16.2；库存可用天数最新13.7，涨0.1；247家钢厂焦煤库存最新797.7，跌4.5；库存可用天数最新12.8，跌0.1；港口焦煤总库存最新299.8，跌1.5 [14] 铁合金 期货价格 - 锰硅01最新5858，跌128；锰硅05最新5920，跌100；锰硅09最新5970，跌100；硅铁01最新5474，跌158；硅铁05最新5650，跌182；硅铁09最新5718，跌166 [17] 现货价格 - 硅锰6517内蒙最新5750，涨100；硅锰6517宁夏最新5650，涨50；硅锰6517贵州最新5750，涨50；硅锰6517云南最新5750，涨70；硅锰6517广西最新5800，涨80；硅铁72内蒙最新5450，持平；硅铁72宁夏最新5470，持平；硅铁72青海最新5350，涨20；硅铁72甘肃最新5350，涨20；硅铁72陕西最新5470，持平；天津港加蓬块最新43，持平；天津港半碳酸最新35.8，持平 [17] 基差 - 锰硅01内蒙最新192，涨228；锰硅05内蒙最新130，涨200；锰硅09内蒙最新80，涨200；硅铁01宁夏最新346，涨158；硅铁05宁夏最新170，涨182；硅铁09宁夏最新102，涨166 [17] 价差分析 - SM09 - 01最新112，涨28；SM01 - 05最新 -62，跌28；SM05 - 09最新 -50，持平；SF09 - 01最新244，跌8；SF01 - 05最新 -176，涨24；SF05 - 09最新 -68，跌16；硅铁 - 硅锰01最新 -384，跌30；硅铁 - 硅锰内蒙最新 -300，跌100；硅铁 - 硅锰05最新 -270，跌82；硅铁 - 硅锰宁夏最新 -180，跌50；硅铁 - 硅锰09最新 -252，跌66；加蓬块44.5 - 澳块45最新1，持平 [17] 周度数据 - 硅锰企业开工率最新36.81%，跌0.08；硅铁企业开工率最新29.63%，涨0.09；187家硅锰企业产量最新191030吨，跌2695；63家硅锰企业库存最新382500，跌11000；136家硅铁企业产量最新99100，涨200；60家硅铁企业库存最新68910，涨4550 [17]