报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各品种价格周四有不同表现，原油、燃料油、橡胶等品种期货价格有涨有跌，各品种市场受地缘政治、供需关系等因素影响，预计未来走势多为震荡 [1][3][7] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 原油：周四油价重心上移，WTI 2 月合约涨幅 3.16%，布伦特 3 月合约涨幅 3.39%，SC2602 涨幅 1.58%；因特朗普威胁、伊朗局势及伊拉克油田接管计划，地缘不确定性影响加剧，油价反复震荡运行 [1] - 燃料油：周四上期所燃料油主力合约 FU2603 收涨 0.04%，低硫燃料油主力合约 LU2603 收涨 1.14%；新加坡未来几周低硫燃料油供应增加，1 月整体供应过剩，高硫船用油加注需求维持强势，低硫需求难有起色，高、低硫燃料油市场预计继续承压，未来一个月 FU 和 LU 绝对价格或仍以跟随油价波动为主 [3] - 沥青：周四上期所沥青主力合约 BU2602 收跌 0.76%；本周国内沥青企业出货量环比减少 3.8%，样本改性沥青企业产能利用率环比减少 0.8%，同比增加 1.3%；近期稀释沥青港口到货量短期保持稳定，预计 1 月国内炼厂原料供应暂未受美委地缘事件直接影响，不过 1 - 2 月船货较少，未来原料供应有不确定性，叠加主力炼厂释放冬储合同，对盘面有一定底部支撑，短期来看，沥青市场预计以企稳偏强为主 [3][5] - 聚酯：TA605 昨日收盘收跌 1.24%，EG2605 收跌 0.85%，PX 期货主力合约 603 收跌 1.62%；江浙涤丝产销整体偏弱，平均产销估算在 4 成左右；西南一套 36 万吨/年的 MEG 装置计划本月下旬停车检修，预计检修时长 10 天左右；截至 1 月 8 日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷环比上期上升 0.2%；成本端原油价格反弹，PX 现实与预期博弈，1 - 2 月聚酯开工负荷预计进一步下滑，下游负反馈的传导与远月改善的博弈仍为市场矛盾关注点，现实拖拽 PX/TA 回落，近期乙二醇装置变动，远月进口预期有所改善，期价低位反弹，乙二醇供应小幅收窄，需求走弱，港口库存持续累库，远月进口压力缓解，预计期价震荡 [5] - 橡胶：周四沪胶主力 RU2605 下跌 60 元/吨，NR 主力下跌 85 元/吨，丁二烯橡胶 BR 主力上涨 40 元/吨；2025 年 12 月，越南天然橡胶出口量环比上涨 25.97%，同比上涨 0.28%，1 - 12 月累计同比下跌 5.26%；产区降水缓解，海外旺产季时间余 1 个月，原料价格尚有支撑，下游轮胎需求转淡，年底汽车政策等待新政，基本面矛盾较小下，宏观氛围转好，预计胶价震荡为主 [7] - 甲醇：周四太仓现货价格 2220 元/吨；1 月国内产量有小幅增加预期，进口量将从高位回落，宁波富德装置预计检修至 1 月中旬，但山东联泓新建装置生产正常，预计烯烃总需求有一定支撑；整体来看，伊朗装船下降将导致 1 月到港下滑，后续会对价格形成支撑，而 MTO 装置利润目前被持续压缩，后续可能会形成负反馈，导致上方存在一定压力，因此预计甲醇维持偏强震荡 [7][9] - 聚烯烃：周四华东拉丝主流在 6200 - 6400 元/吨；1 月上游部分装置有部分临时检修和停产动作，尤其是 PDH 装置，同时无新产能投放计划，预计供应会有小幅减量；1 月上旬受元旦节后补库及春节前订单小幅赶工支撑，预计需求有一定恢复，进入下旬临近春节假期，下游工厂将陆续进入停工状态；综合来看，1 月上旬去库压力不大，但 1 月下旬开始预计库存将逐步走高，因此聚烯烃仍将在底部震荡 [9] - 聚氯乙烯：周四华东 PVC 市场价格稳中略跌；供给维持高位震荡，国内需求放缓，基本面驱动偏空，估值方面 05 合约依旧大幅升水，PVC 整体表现为弱现实强预期结构，后续继续上行空间有限，预计 PVC 价格维持底部震荡 [9][10] 日度数据监测 - 展示了原油、液化石油气、沥青等多个品种 1 月 8 日和 7 日的现货价格、期货价格、基差、基差率等数据及相关变动情况 [11] 市场消息 - 特朗普威胁若伊朗杀死抗议者将进行“沉重”打击，伊朗石油供应中断或成意外障碍；伊朗因补贴改革引发全国抗议，石油出口（占全球供应 2%）可能面临风险；伊拉克政府批准国家接管西古尔纳 - 2 油田经营计划，以避免美国制裁影响后续生产出口 [14] 图表分析 - 主力合约价格：展示原油、燃料油、沥青等多个品种主力合约收盘价历史走势图表 [16][17][20] - 主力合约基差：展示原油、燃料油、沥青等多个品种主力合约基差历史走势图表 [32][35][39] - 跨期合约价差：展示燃料油、沥青等品种不同合约价差历史走势图表 [46][48][51] - 跨品种价差：展示原油内外盘价差、燃料油高低硫价差等多个跨品种价差历史走势图表 [63][65][71] - 生产利润：展示 LLDPE、PP 等品种生产利润及 PTA 加工费、乙烯法制乙二醇现金流历史走势图表 [73][75] 光期能化研究团队成员介绍 - 介绍光大期货研究所副所长钟美燕、能源化工研究总监杜冰沁、天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳、甲醇/丙烯/纯苯 PE/PP/PVC 分析师彭海波的履历及荣誉等信息 [78][79][80]