报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股市短评为上证综指数、大盘蓝筹股、中小盘股和创业板股表现为偏多上行的市场行情 [3] - 金融期权波动性分析指出金融期权隐含波动率下降至历史均值偏下水平 [3] - 金融期权策略与建议为ETF期权适合构建偏多头的卖方策略、认购期权牛市价差组合策略，股指期货适合构建偏多头的卖方策略、认购期权牛市价差组合策略和期权合成期货多头与期货空头做套利策略 [3] 根据相关目录分别进行总结 金融市场重要指数概况 - 上证指数收盘价4082.98，跌2.79，跌幅0.07%，成交额11832亿元，较前一日减少142亿元，PE为17.00 [4] - 深证成指收盘价13959.48，跌71.08，跌幅0.51%，成交额16171亿元，较前一日减少396亿元，PE为32.21 [4] - 上证50收盘价3122.06，跌23.06，跌幅0.73%，成交额1879亿元，较前一日增加186亿元，PE为11.98 [4] - 沪深300收盘价4737.65，跌39.01，跌幅0.82%，成交额6307亿元，较前一日减少342亿元，PE为14.35 [4] - 中证500收盘价7894.54，涨19.46，涨幅0.25%，成交额5645亿元，较前一日减少183亿元，PE为35.72 [4] - 中证1000收盘价7971.59，涨65.17，涨幅0.82%，成交额6054亿元，较前一日减少125亿元，PE为48.48 [4] 期权标的ETF市场概况 - 上证50ETF收盘价3.198，跌0.022，跌幅0.68%，成交量512.54万份，较前一日增加506.41万份，成交额16.42亿元，较前一日减少3.34亿元 [5] - 上证300ETF收盘价4.863，跌0.038，跌幅0.78%，成交量682.72万份，较前一日增加673.39万份，成交额33.25亿元，较前一日减少12.54亿元 [5] - 上证500ETF收盘价8.024，涨0.025，涨幅0.31%，成交量382.23万份，较前一日增加377.92万份，成交额30.70亿元，较前一日减少3.82亿元 [5] - 华夏科创50ETF收盘价1.531，涨0.011，涨幅0.72%，成交量3582.03万份，较前一日增加3547.47万份，成交额55.18亿元，较前一日增加2.80亿元 [5] - 易方达科创50ETF收盘价1.483，涨0.012，涨幅0.82%，成交量1299.67万份，较前一日增加1287.00万份，成交额19.40亿元，较前一日增加0.80亿元 [5] - 深证300ETF收盘价4.944，跌0.033，跌幅0.66%，成交量169.20万份，较前一日增加167.33万份，成交额8.37亿元，较前一日减少0.94亿元 [5] - 深证500ETF收盘价3.166，涨0.009，涨幅0.29%，成交量89.05万份，较前一日增加87.76万份，成交额2.82亿元，较前一日减少1.26亿元 [5] - 深证100ETF收盘价3.502，跌0.040，跌幅1.13%，成交量64.34万份，较前一日增加63.71万份，成交额2.26亿元，较前一日增加0.03亿元 [5] - 创业板ETF收盘价3.287，跌0.024，跌幅0.72%，成交量1103.91万份，较前一日增加1091.64万份，成交额36.32亿元，较前一日减少4.27亿元 [5] 期权因子—量仓PCR - 上证50ETF成交量79.49万张，较前一日减少27.33万张，持仓量122.90万张，较前一日减少0.38万张，成交量PCR为0.80，较前一日增加0.07，持仓量PCR为0.96，较前一日减少0.06 [6] - 上证300ETF成交量92.14万张，较前一日减少17.96万张，持仓量125.47万张，较前一日增加4.32万张，成交量PCR为0.91，较前一日增加0.22，持仓量PCR为1.00，较前一日减少0.05 [6] - 上证500ETF成交量156.90万张，较前一日减少5.16万张，持仓量129.00万张，较前一日增加3.32万张，成交量PCR为0.92，较前一日增加0.19，持仓量PCR为1.38，较前一日增加0.06 [6] - 华夏科创50ETF成交量207.98万张，较前一日增加30.01万张，持仓量204.75万张，较前一日增加3.08万张，成交量PCR为0.68，较前一日减少0.02，持仓量PCR为0.94，较前一日增加0.04 [6] - 易方达科创50ETF成交量39.53万张，较前一日增加2.09万张，持仓量51.19万张，较前一日增加0.08万张，成交量PCR为0.60，较前一日增加0.05，持仓量PCR为0.94，较前一日增加0.05 [6] - 深证300ETF成交量19.61万张，较前一日减少3.16万张，持仓量31.79万张，较前一日增加0.13万张，成交量PCR为1.08，较前一日增加0.40，持仓量PCR为0.91，较前一日减少0.05 [6] - 深证500ETF成交量39.99万张，较前一日减少6.92万张，持仓量43.27万张，较前一日增加0.15万张，成交量PCR为0.98，较前一日减少0.01，持仓量PCR为0.97，较前一日减少0.05 [6] - 深证100ETF成交量5.17万张，较前一日增加0.35万张，持仓量10.17万张，较前一日增加0.39万张，成交量PCR为1.01，较前一日减少0.55，持仓量PCR为1.23，较前一日减少0.23 [6] - 创业板ETF成交量141.52万张，较前一日减少25.84万张，持仓量167.98万张，较前一日增加3.10万张，成交量PCR为0.84，较前一日增加0.05，持仓量PCR为1.09，较前一日减少0.07 [6] - 上证50成交量4.68万张，较前一日减少0.65万张，持仓量6.24万张，较前一日增加0.20万张，成交量PCR为0.42，较前一日增加0.04，持仓量PCR为0.72，较前一日减少0.04 [6] - 沪深300成交量15.23万张，较前一日增加0.10万张，持仓量18.80万张，较前一日增加1.05万张，成交量PCR为0.48，较前一日减少0.05，持仓量PCR为0.76，较前一日减少0.07 [6] - 中证1000成交量35.66万张，较前一日增加1.75万张，持仓量32.44万张，较前一日增加0.37万张，成交量PCR为0.76，较前一日增加0.09，持仓量PCR为1.16，较前一日增加0.05 [6] 期权因子—压力点和支撑点 - 上证50ETF压力点为3.20，支撑点为3.10 [8] - 上证300ETF压力点为4.90，支撑点为4.70 [8] - 上证500ETF压力点为8.00，支撑点为7.75 [8] - 华夏科创50ETF压力点为1.60，支撑点为1.40 [8] - 易方达科创50ETF压力点为1.50，支撑点为1.35 [8] - 深证300ETF压力点为4.90，支撑点为4.90 [8] - 深证500ETF压力点为3.20，支撑点为3.10 [8] - 深证100ETF压力点为3.50，支撑点为3.50 [8] - 创业板ETF压力点为3.30，支撑点为3.10 [8] - 上证50压力点为3150，支撑点为3000 [8] - 沪深300压力点为4750，支撑点为4650 [8] - 中证1000压力点为8000，支撑点为7700 [8] 期权因子—隐含波动率 - 上证50ETF平值隐波率15.51%，加权隐波率15.90%，较前一日减少1.22%，年平均16.08%，购隐波率16.37%，沽隐波率15.27%，HISV20为12.38%，隐历波动率差3.52% [11] - 上证300ETF平值隐波率16.71%，加权隐波率16.28%，较前一日减少0.37%，年平均16.72%，购隐波率16.48%，沽隐波率16.05%，HISV20为14.18%，隐历波动率差2.10% [11] - 上证500ETF平值隐波率21.34%，加权隐波率21.98%，较前一日减少0.09%，年平均20.61%，购隐波率22.05%，沽隐波率21.88%，HISV20为17.51%，隐历波动率差4.46% [11] - 华夏科创50ETF平值隐波率32.22%，加权隐波率31.08%，较前一日增加0.74%，年平均34.09%，购隐波率31.36%，沽隐波率30.59%，HISV20为25.89%，隐历波动率差5.20% [11] - 易方达科创50ETF平值隐波率32.35%，加权隐波率32.11%，较前一日增加0.61%，年平均34.98%，购隐波率32.15%，沽隐波率32.03%，HISV20为26.42%，隐历波动率差5.69% [11] - 深证300ETF平值隐波率16.64%，加权隐波率18.49%，较前一日减少0.21%，年平均19.16%，购隐波率18.98%，沽隐波率17.88%，HISV20为13.19%，隐历波动率差5.30% [11] - 深证500ETF平值隐波率21.97%，加权隐波率22.99%，较前一日增加0.37%，年平均22.64%，购隐波率22.56%，沽隐波率23.71%，HISV20为17.97%，隐历波动率差5.02% [11] - 深证100ETF平值隐波率20.41%，加权隐波率23.11%，较前一日减少0.21%，年平均27.98%，购隐波率23.85%，沽隐波率21.53%，HISV20为19.70%，隐历波动率差3.41% [11] - 创业板ETF平值隐波率27.63%，加权隐波率27.53%，较前一日增加0.16%，年平均31.37%，购隐波率28.05%，沽隐波率26.84%，HISV20为25.63%，隐历波动率差1.90% [11] - 上证50平值隐波率15.84%，加权隐波率17.01%，较前一日减少1.18%，年平均16.67%，购隐波率17.30%，沽隐波率16.34%，HISV20为12.81%，隐历波动率差4.21% [11] - 沪深300平值隐波率16.54%，加权隐波率16.60%，较前一日增加0.10%，年平均16.83%，购隐波率16.61%，沽隐波率16.59%，HISV20为14.57%，隐历波动率差2.03% [11] - 中证1000平值隐波率21.50%，加权隐波率22.26%，较前一日增加0.63%，年平均21.63%，购隐波率21.73%，沽隐波率22.95%，HISV20为17.86%，隐历波动率差4.40% [11] 策略与建议 - 金融期权板块分为大盘蓝筹股、中小板、创业板，各板块包括不同品种 [13] - 每个板块选择部分品种给出期权策略与建议 [13] - 每个期权品种按标的行情分析、期权因子研究和期权策略建议编写期权策略报告 [13] 各板块期权策略报告 金融股板块（上证50ETF） - 标的行情分析为10月高位震荡回落后反弹回暖上升，11月延续高位震荡逐渐下降而后窄幅区间盘整，12月延续区间盘整震荡，1月以来大幅上涨突破上行，整体表现为下方有支撑的偏多上涨行情走势形态 [14] - 期权因子研究指出隐含波动率维持在均值偏低水平波动，持仓量PCR收报于1.00附近表明偏多行情，压力位为3.20，支撑位为3.10 [14] - 期权策略建议为构建看涨期权牛市价差组合策略获取方向性收益，构建波动性策略获取时间价值收益并动态调整持仓delta，采用现货多头备兑策略 [14] 大盘蓝筹股板块（上证300ETF） - 标的行情分析为10月以来高位震荡后持续创新高有所回落，11月高位震荡后快速下降回落后有所反弹回升，12月以来延续小幅上涨后小幅盘整，本周以来突破上行多头上涨，整体表现为下方有支撑的温和上涨行情走势形态 [14] - 期权因子研究指出隐含波动率维持均值偏低水平波动，持仓量PCR报收于1.00附近表明处于震荡偏弱，压力位为4.80，支撑位为4.70 [14] - 期权策略建议为构建看涨期权牛市价差组合策略获取方向性收益，构建做空波动率的卖出认购+认